黄金历来被视为经济或政治欠稳定时的避险港湾，无论是在对抗通胀、躲避战乱，或是面对金融危机时，它都是投资者最青睐的产品。虽然进入2014年二季度后，黄金多次冲高遇阻，主要维持在1277/80-1315区间震荡，但这极有可能是黄金新一轮爆发的酝酿准备。

黄金为何能在过去20年一枝独秀？

巧合的是，这几次危机的时间间隔都在3年左右。而目前距离上一次希腊危机（欧元区周边国家国债收益率过高、希腊债务减记、有退出欧元区风险），已经差不多过了3年，时间周期基本吻合。

在过去将近20年时间中，全球总共有5次重大危机。在这5次危机进程中，黄金的表现遥遥领先其他商品。

潜在导火索？

国际金价经过2014年一季度的上涨之后，目前二季度大致维持在1277/80-1315范围震荡，方向不明。

盛宝银行（Saxo Bank）的商品策略主管Oli Hansen表示，“目前黄金市场弥漫着漠不关心的气氛，投资者们在寻找金价在任何方向移动的理由。”

Hansen指出，金价不会维持疲软，投资者们会趁低价买入，但（上涨）行情启动需要导火索，现在却什么都没有。

那么市场导火索可能在哪？

1.欧洲：超高的失业率水平

根据欧盟统计局数据显示，欧元区失业率自2011年欧债危机时又进一步上升（由10%左右，升至目前11.8%）。但和上次欧债危机的焦点——欧猪5国相比，欧元区的失业率简直小巫见大巫。

欧猪5国中希腊失业率依然高达26.5%，西班牙紧随其后25.3%，葡萄牙和意大利也高于欧元区水平，分别为15.2%和12.7%。爱尔兰失业率11.8%，与欧元区整体水平持平。

2.美国：通胀上升、美联储讨论利率正常化

美国4月CPI年率上升至2.0%，到达了美联储的预期水平。而在隔夜公布的美联储5月会议纪要也显示，“4月会议上与会委员在讨论了货币政策正常化作为‘谨慎计划’的一部分，他们认为美联储应考虑政策正常化的一系列选项，但没有作出决定。”

虽然会议纪要显示决策者讨论了货币政策正常化的问题，但是基调仍较为谨慎。

10年期美国国债收益率在会议纪要后自2.47/2.50的重要支撑区域反弹。

目前市场上能对金价造成影响的几大因素正展开激烈的博弈，胜负暂且未见分晓。从技术面信号上往往更容易判断黄金下一波领涨行情是否到来。从过往20年历史来看，每当黄金/CCI日图上穿其50期均线时，黄金将在此后相当一段时间内，领跑市场。