资金链紧张升级 钢煤企尝试以钢换煤新模式

市场需求持续低迷、资金链紧张不断升级，让钢企和煤企这对“欢喜冤家”开始尝试新的合作模式。

近日有消息称，淮北矿业、马钢联合钢铁电商平台尝试以钢材换煤炭的合作模式。据称，淮北矿业与马钢已通过这种模式，实现了相当于9936吨钢材价值的货物流动。期货日报记者了解到，目前除了淮北矿业与马钢之外，晋煤、淮南矿业等均有涉及此类业务。

西本新干线高级研究员邱跃成表示，“以钢换煤”这种模式是在个别企业经营困难的情况下才出现的，“煤企没有办法才会接手钢材”。

实际上，用产成品换取原材料此前在煤焦钢产业链中已有先例。卓创资讯分析师张敏告诉记者，这种模式最早出现在煤炭行业，近年来煤炭行业不景气，焦化企业为减少现金支出，也出现过利用焦炭换煤的现象。“不管是用钢材换煤炭，用钢材换焦炭，还是用焦炭换煤，这种模式的出现主要是由资金链紧张以及下游需求疲软引发的。”张敏直言。

据悉，4月中旬，银监会下发了《关于开展进口铁矿石贸易融资情况快速调研的通知》，剑指铁矿石贸易融资。随着监管层对铁矿石贸易融资的进一步收紧，部分钢企又少了一条融资渠道，融资环境进一步恶化。

张敏表示，钢厂资金紧张的话，就没有资金向下游煤企支付货款，因此只能用钢材进行抵押。与此同时，目前煤炭下游需求依然低迷，煤企普遍存货较多，用煤炭换钢材可以缓解部分煤炭企业的存货压力。据介绍，目前煤企自身也有一定的钢材需求，如在建矿井的建设以及原有矿井的升级改造，都需要用到钢材。

“煤企宁愿低价出售钢材，甚至亏损，都要回笼资金，现金流对企业来说太重要了。”在张敏看来，目前不管是钢企、煤企，还是焦化厂，面临的最重要问题就是资金链紧张。这些企业一般都有银行贷款，资金无法回笼的话，就无法偿还贷款。银行一旦停贷，这些企业可能离倒闭破产就不远了。

不过，多位行业人士向记者表示，以钢材换煤炭这种模式仅是个别现象，很难在行业内推广开来。我的钢铁网分析师沈一冰认为，这种模式是在需求低迷、库存积压的情况下，上下游之间暂时形成的一种互助方式。

沈一冰称，虽然目前已有部分企业试水“以钢换煤”，但却很难推广。这种模式只有产品用量比较大才会有一定的效果，只能在规模比较大的企业之间推广，而且这些企业应该原本就是长期战略合作伙伴。