两地交易所态度积极 “商品通”有望成行

行业人士：商品期货互挂仍有许多工作要做

继沪、港股市互联互通之后，商品期货市场有望成为内地与香港资本市场双向开放的又一重要领域。

中国证监会副主席姜洋25日在北京表示，继续研究深化内地与香港商品期货市场合作的路径和方式，支持内地期货交易所与香港交易所进一步加强合作。证监会新闻发言人张晓军当日在例行新闻发布会上也表示，中国证监会与香港证监会等有关方面建立起了沟通协调机制，下一步将按照CEPA的要求，积极研究深化内地与香港商品期货市场合作的路径和方式，推动两地期货市场共同发展。

在此之前，港交所行政总裁李小加曾公开表示，希望内地与香港商品期货市场互联互通能于五年内实现。

据期货日报记者了解，内地期货交易所对内地与香港“商品通”的态度积极，他们希望借此拓展自身的市场广度，进一步扩大自身产品的影响力。目前，内地三家商品期货交易所均已与港交所签署了合作备忘录。

有行业人士表示，由于涉及结算、交割、人民币兑换等多方面问题，内地与香港“商品通”直接实现产品互挂仍有许多工作要做，“港交所可能首先引入内地期货交易所部分较成熟的期货品种结算价，再根据结算价设计符合香港及国际投资者交易习惯的产品”。

“内地与香港商品期货市场的互联互通，不仅能让我们的期货产品 ‘走出去’，也能让我们的投资者‘走出去’，这是内地期货市场国际化的一个重要步骤。”北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示，港交所之前收购了伦敦金属交易所（LME），后者与上海期货交易所同是全球有色金属重要的定价中心，因此有色金属期货有望成为内地与香港商品期货市场互联互通的首选品种。

分析人士指出，积极拓展亚洲商品业务是港交所收购LME后的重要发展战略。目前港交所仅有黄金期货一个商品期货合约，其酝酿推出以人民币交易、清算的铜、铝、锌和动力煤期货合约，将进一步完善其商品期货体系，这也是在为日后香港与内地商品期货互联互通打基础。

“加快发展期货市场、推进期货市场对外开放是健全我国多层次资本市场体系的重要工作。”在中央财经大学中国发展和改革研究院副院长欧阳日辉看来，只有坚持市场化、法制化、国际化改革，内地期货市场才有望逐步融入全球定价体系，提升服务实体经济的能力。“内地与香港‘商品通’在具体操作层面可以循序渐进，可尝试将对方的产品指数化，用各自币种结算。”欧阳日辉说。