成品油调价或搁浅 检修旺季助推下游去库存

新华社记者刘雪

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--随着地缘政治风波逐渐平静，国际油价尤其是对地缘局势敏感的布伦特油价逐渐褪去风险溢价。国内成品油调价参照的一揽子原油变化率开始由正转负。

专家认为，到4月10日24时，国内新一轮成品油调价时间窗口将开启，目前来看，本轮油价遭遇搁浅的概率较大。

进入二季度，国内成品油市场步入密集检修季，由于当前油品资源充裕，库存高企，专家认为，二季度国内爆发“油荒”的风险较小，油品去库存化有望加剧。

布伦特油价逐渐褪去风险溢价　欧美价差收窄

进入二季度以来，影响国际油价的地缘政治风险释放出减弱的信号。

首先，长期困扰市场的利比亚石油出口问题在近期有了重要进展。

6日，利比亚司法部长宣布，临时政府与长期封锁利比亚东部4个石油港口的民兵武装就开放其中两个港口达成一致。两个石油港口将很快开放，另外两个更大的石油港口也有望在几周内开放。

去年7月以来，利比亚东部石油港口安保人员以提高报酬等为由，控制了几个主要出口港，导致利比亚石油输出港被全面封锁。此外，利比亚一些油田的开采也经常受到人为干扰。受此影响，利比亚石油日均出口量从原来的约130万桶，降至目前的约15万桶。分析师预期利比亚原油出口在近几天将增加20万桶，并在未来几周再增加50万桶。

其次，西方与俄罗斯关系紧张局面有所缓解，市场对乌克兰危机的担忧继续消除也令国际油价下滑。

东方油气网分析师程瑞锋表示，利比亚原油出口问题和乌克兰局势是二季度影响国际原油供给的两大不确定因素。目前来看，这两大因素都出现了向好的迹象。

在需求面，第二季度来临，欧美和亚洲一些炼油厂在需求减缓之际检修，降低了对原油需求，在无其他市场支撑因素下，原油市场基础面受到打压。近期中国和欧元区公布的制造业数据显示，尽管经济仍然扩张，但是增长幅度减缓，石油市场备受压力。

“二季度原油市场供大于求仍是基本特征，国际油价在4、5月份可能延续震荡调整的状态。”程瑞锋认为，比较布伦特和纽约油价的前景，地缘政治危机今年是相对安稳的一年，乌克兰局势最煎熬的时光已经过去，布伦特油价将逐渐褪去风险溢价。与此同时，美国经济不断好转，再加上库欣输油管线扩容，纽约油价受到支撑。另外，随着美国本土原油产量不断增多，从国外进口的原油在不断下降，这也对布伦特油价产生利空。

在4月2日，布伦特油价一度跌至每桶104.79美元，创出年内最低点。相比之下，纽约油价表现相对坚挺，始终波动在每桶100美元关口附近。受此影响，欧美原油价差在4月2日收窄至每桶5.17美元，创出年内最小价差。

本周国内成品油调价被搁浅概率较大

受国际油价止涨回落的影响，国内成品油调价参照的一揽子原油变化率在近日开始由正转负。

新华社石油价格系统4月8日发布的数据显示，4月7日，一揽子原油平均价格变化率为-0.11%。

4月7日，安迅思息旺能源监测的变化率为-0.1%，对应的调价幅度为0元。截至3月31日收盘，该变化率指数一度升至0.82%，对应的调价幅度为每吨上调60元。

根据《石油价格管理办法(试行)》规定，国内汽柴油价格根据国际市场原油价格变化每10个工作日调整一次。

上一轮国内成品油调价发生在3月26日24时，汽柴油价格每吨分别下调了135元和130元。由此推算，到4月10日24时，新一轮成品油调价的时间窗口将开启。根据目前一揽子原油变化率情况来看，业内普遍预计本轮调价很可能被搁浅。

安迅思息旺能源分析师表示，市场仍在关注利比亚将重新开放关键石油港口的协议，此外，伊朗的原油出口量也可能增加，欧佩克原油产量将快速增长，或将重创原油市场基础面；虽然天气转暖将提振能源市场需求，不过中国及欧美经济数据疲惫难支撑油价，预计国际原油期货或将震荡走跌。

卓创资讯分析师胡慧春表示，近期原油综合变化率从正值跌入负值并持续下探。在多空消息博弈下，预计短期内欧美原油期货将会处于震荡态势，后期原油综合变化率仍会延续跌势，但从目前的幅度来看，本轮国内成品油调价很可能因调整幅度不足每吨50元而搁浅。

二季度国内炼厂密集检修　或助下游消化库存

进入二季度，国内炼厂步入密集检修季。其中，中石油大连石化全厂检修，原油加工量较一季度将下降4-5%；中石化石家庄石化全厂检修、镇海炼化、上海石化等部分装置检修，原油加工量较一季度将下降近5%。

安迅思数据显示，二季度主营炼厂开工率可能降至83%以下，而一季度平均开工率则接近86%。

与此同时，山东地方炼厂从3月份开始逐渐步入检修旺季，预计5月份将迎来全年的检修最高峰。

安迅思预测，4月份山东地炼开工率将比3月份下降2.5个百分点，降至35-36%左右。进入5月之后，昌邑石化、华联石化、海科化工、垦利石化预计将开始全厂检修，届时山东地炼开工率或降至32-33%左右，达到年内最低点。

安迅思分析师梁丹表示，受炼厂密集检修影响，二季度汽油产量比一季度将下降3.6%；柴油产量较一季度或下滑3.2%。

纵然炼厂密集检修，汽柴油产量下滑，但目前国内油品库存较高、需求欠佳，资源供应整体保持充裕状态，不会有“油荒”的风险。

新华社石油价格系统3月25日发布的监测数据显示，截至2月末，我国汽柴煤库存环比上升15.1%。其中，汽油库存环比上升10.43%，柴油库存上升20.46%，煤油库存上升4.56%。至此，柴油库存已经连续两个月保持20%以上的增速。

梁丹表示，以柴油为例，虽然二季度是传统需求复苏季，但柴油受宏观经济因素制约，预计在二季度需求仍难有大幅提振。随之炼厂检修加剧，市场新增资源量可能放缓，这可以缓解当前国内油品市场滞销的尴尬。

金银岛成品油分析师王栋表示，短期来看，国际油价表现低迷，对国内市场没有产生提振作用。由于较长一段时间以来，国内油品需求维持疲弱态势，二季度炼厂的密集检修可以帮助下游进一步消化库存。