国际油价走势出人意料 欧美价差收窄或延续

新华社记者刘雪

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--克里米亚公投结果落地之后，布伦特油价不涨反跌；美联储宣布继续削减QE之后，纽约油价不跌反涨。近期国际油价走势频频出人意料。

专家表示，目前市场对地缘政治风险的担忧逐渐消减，对QE缩减的敏感度也在下降。预计国际油价短期内维持弱势震荡格局，欧美原油价差有望持续收窄。

地缘风险担忧消减　布伦特油价步入弱势

进入3月以来，乌克兰风波引发的地缘政治风险一度把布伦特油价推高至110美元以上。在俄罗斯联邦委员会授权总统普京在乌克兰动用军事力量之后的首个交易日(3月3日)，布伦特油价创出年内新高，达到每桶111.2美元。

在创出高点之后，乌克兰风波的演变并未直接影响到俄罗斯的油气出口，市场担忧情绪逐渐缓解，布伦特油价也逐步走弱。

尤其在克里米亚公投结果公布之后的首个交易日(3月17日)，布伦特油价意外地大幅下跌1.82%。截至3月19日收盘，布伦特油价跌至105.85美元，创出年内次低点，比3月3日创出的年内高点下跌了5%。

金银岛原油分析师靳婷表示，克里米亚公投结果公布之后，虽然欧美对俄加强了制裁，但其制裁对象主要针对个人，制裁力度小于市场预期，这使得市场紧张情绪得以缓解。因此，公投结果公布之后的几个交易日内，布伦特油价跌多涨少，维持弱势格局。

“欧盟短期内难以摆脱对俄罗斯的能源依赖。”厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强表示，虽然美国希望它这样做，但受制于基础设施建设的缺乏以及距离等原因，美国短期难以向欧盟进行大规模能源出口。由此来看，欧盟对俄罗斯的外交政策可能受到能源依赖的限制。

广东省油气商会油品部部长姚达明也认为，欧盟对俄罗斯的能源依赖非常大，倘若对俄罗斯能源出口进行制裁，对欧盟并没有多大好处。这使得欧盟对俄罗斯的态度不可能过于强硬。

姚达明表示，克里米亚事件已经成为定局，主要以当地民众的意愿为主导，其他势力难以干预。目前西方和俄罗斯在谈判方面陷入了僵局，但爆发战争的风险在不断降低，这使得市场担忧情绪得到缓和，布伦特油价此前存在的风险溢价在不断被消化。

无视QE削减利空　纽约油价重返100美元关口　

反观纽约油价，在近期布伦特油价大幅调整的背景下，纽约油价在小幅调整之后，又重新登上了每桶100美元的高位。

截至3月19日收盘，纽约商品交易所2014年4月交货的轻质原油期货价格上涨0.67美元，收于每桶100.37美元。

实际上，近几日影响纽约油价的因素喜忧参半。

从利好消息来看，有报道称，输油管道公司Enterprise　Products　Partners　LP表示，将提前把旗下Seaway管道的输油能力增加一倍。Seaway管道连接俄克拉荷马州储油枢纽和墨西哥湾炼厂。

而利空的消息也比较多。19日，美联储宣布再度削减QE，从4月起将月度资产购买规模650亿美元缩减至550以美元。另外，美国能源信息局19日公布的原油库存数据也显示，美国商业原油库存量已经连续九周上涨。截至14日当周，美国商业原油库存增加590万桶至3.759亿桶，升幅高于275万桶的市场预期。

中国国际期货原油分析师刘亚琴表示，综合来看，美国经济复苏势头稳健，再加上输油管输油能力的提升对纽约油价形成了长期支撑。虽然美联储再度削减QE，但目前市场此前对此已有明确的预期，因此，实际操作之后，市场情绪影响相对有限。

美联储发表声明称，1月以来的数据显示美国经济活动在寒冬季节有所放缓。不过美联储认为，美国整体经济的潜在力量足够支持就业市场持续改善。

易信外汇交易室交易员朱文灏表示，虽然美联储将会把量化宽松措施的月度购债规模再削减100亿美元至550亿美元这一状况已成为各界的共识，但是美联储具体会对利率政策指引措施加以何种修正，仍是市场的关注的焦点。

19日，美联储调整了有关短期利率走势的前瞻指引，去掉了使用失业率6.5%的参考值。这使得市场对短期内加息的担忧有所缓解，在资金面上对油价仍产生了一定利好。因此，在美联储会议之后，纽约油价并未下跌反而小幅收涨。

欧美价差收窄趋势或持续

今年以来，欧美原油价格走势往往是相背离，影响两者的因素也各有不同。不少专家认为，短期来看，3月下旬到4月份国际油价可能维持弱势震荡局面。2014年欧美油价之间的价差有望持续收窄，甚至WTI油价可能反超布伦特油价。

今年以来，欧美原油价差基本维持在每桶10美元以内。截至3月19日，两者之间的价差收窄至每桶5.48美元，创出年内最小幅度。

姚达明表示，对于布伦特油价而言，倘若失去了地缘政治因素的支撑，其下行风险将不断加大。今年年初以来中国公布的多项经济数据不及预期，再加上油品需求整体低迷，这对布伦特油价形成明显打压。

而对于纽约油价，美国经济复苏的支撑以及投机基金活跃将使得表现强势，推动欧美原油价差不断修复。另外，美国如果进一步放开油品出口限制，将缓解国内供应过于宽松的现状，纽约油价甚至可能反超布伦特油价。

刘亚琴也认为，欧美油价所受到的影响因素各有不同。从金融因素来看，纽约油价受投机基金影响更加明显，投机基金参与比重比较大，但布伦特油价参与者则以现货商为主，其表现受基本面影响更明显。另外，从经济层面来看，纽约油价受益于美国经济增长，相比之下，布伦特油价在今年缺乏地缘政治的支撑，同时在经济层面缺乏利好，中国和欧盟等经济复苏步伐仍相对缓慢。

此外，刘亚琴认为，纽约油价本身从品质来看优于布伦特油价，欧美原油价差已经连续五年出现背离。由此来看，价差修复是大趋势，最快今年可能完成。