需求回稳支撑铁矿石矿价

进入11月份，在钢价逐渐回暖带动下铁矿石期货止跌回升，虽然目前钢材市场多空分歧依然较大，但粗钢产量维持高位，铁矿石后市回调空间有限。

宏观经济

欧洲央行11月7日在货币政策会议中意外将再融资利率从0.5%下调至0.25%，令市场震惊。此举凸显出欧洲央行在解决威胁经济复苏的低通胀问题的决心之坚定。欧洲央行利率下降，或带动其他主要经济体中长期维持宽松政策。国内方面，10月份中国制造业PMI指数为51.4%，为18个月来的新高。10月份汇丰制造业PMI终值为50.9%，好于预期并创7个月新高。两个版本的指数一致回升，表明制造业企稳趋势逐渐确认。

现货市场

节后，进口矿现货市场价格在钢厂库存压力、利润空间持续缩减、期现货倒挂价差调整等多重压力下上扬后回落。然而进入10月下旬，在期价上扬、宏观经济数据利好的双重作用下，矿山招标及平台成交价格连续上涨，市场心态好转，商家补货积极性提高。加之钢厂长期维持低库存状态，矿价小幅上扬刺激钢厂“买涨”心理，市场回暖较为明显。

进口情况

10月份，我国生铁产量5875万吨，环比降28.89万吨，降幅0.49%，同比增476.8万吨，增幅为8.83%；1—10月生铁产量达5.95亿吨，日均产量为189.52万吨，比9月的196.8万吨减少7.28万吨，按此计算2013年生铁年产量将达7.15亿吨。10月，我国进口铁矿砂及其精矿6783万吨，较9月减少675万吨，同比增长20.2%，进口均价为128.57美元/吨，环比增长1.89%；1—10月，我国进口铁矿砂及其精矿66835万吨，同比增长10.1%，进口均价为129.1美元/吨，同比下跌2.3%。

港口库存

截止到11月8日，全国主要港口铁矿石库存8216万吨与上月底相比增加180万吨，但仍低于峰值10149万吨，而近期铁矿石进口量出现增加究其原因，前期矿山发货量较多，到港资源大多是钢厂资源，贸易资源偏少，同时钢厂大多完成补库需求，致使港口提货速度有所下降，因此港口库存出现增长。目前同口径库存为7788万吨，增233万吨；其中澳矿3757万吨，增49万吨，巴西矿1612万吨，增90万吨，贸易矿2421万吨，增29万吨。作为主流资源代表的澳洲矿、巴西矿上涨幅度较为明显，印度矿增速依旧较为缓慢，非主流资源总量基本维持稳定。

粗钢产量

10月份我国粗钢产量6508万吨，同比增长9.2%；1—10月份我国累计粗钢产量65248万吨，同比增长8.3%。虽然10月全国粗钢日均产量209.94万吨，环比下降3.73%，但整体仍处高位。2013年1—10月份，全国钢材产量88832万吨，同比增长11.6%。其中，10月份全国钢材产量9281万吨，同比增长12.3%，同样居高不下。

随着钢厂逐步从较大范围的盈利转向大范围亏损，钢厂开始有意识地控制原料成本，不愿轻易追涨采购。同时通过控制进口矿的使用配比达到降低生产成本的目的。与以往不同的是，今年钢厂虽然亏损，但并没有出现前几年的那种一亏损就减产检修的现象，使我国的粗钢产量近期以来一直居高不下。产量的居高不下就预示着铁矿石的高需求，因此素矿价很难出现大幅度下跌。

综合以上分析，目前国内经济继续稳步向好态势确立，投资水平和规模表现平稳，可以支撑经济稳定增长。在通胀风险上升、房价持续上涨、金融风险加大的情况下，国家经济及货币政策保持中性的可能性较大。另外，深化改革、治理大气污染和淘汰钢铁落后产能等政策性利好将促使钢价企稳反弹，铁矿石期现价格回落空间将受限。