铁矿石期货挂盘基准价不一 短线上下两难

□安信期货 胡华钎

大商所公告，除了I1405合约基准价为960元/吨之外，铁矿石期货上市交易其他合约挂盘基准价均为950元/吨，根据央行最新公布的美元兑人民币中间价和普通进口关税折算成美元约分别为133.567和132.175美元/吨。

为了避免铁矿石同样陷入国内绝大多数商品期货主力合约分别为1、5和9月份的共同宿命，交易所非常巧妙地采取了将市场普遍预计的主力合约I1405的挂牌基准价显著高于其他合约，以期投资者在铁矿石期货上投资就像沪铜等有色金属期货一样，从近月合约开始，紧随其后还有两个以上的活跃合约，实现逐月移仓换月的理想结果。

提醒投资者注意，由于大商所铁矿石期货合约挂盘基准价不同，可能会导致各合约走势出现短暂分化。预计铁矿石期货价格短线上下两难，波动区间约为900至1050元/吨之间，四季度中下旬或将再度震荡走强，不排除再创新高的可能。

从2010年至2012年普氏铁矿石价格指数来看，历年第四季度铁矿石价格都总体呈现出“震荡偏强”的格局，10月-11月份震荡盘整，以便逐步消化前期过快过强的涨势，随后的12月份稳步上涨。如果不出大意外，今年铁矿石价格指数最低点可能出现在6月份，较前几年有所提前，2010年出现在7月份，2011年出现在10月(由于欧债危机)，2012年出现在9月份。因而，虽然铁矿石也于8月中旬的140美元/公吨一线附近承压回落，但是下跌的幅度明显低于螺纹钢期价。

值得注意的是，除了国内外经济和下游钢铁行业形势影响铁矿石价格之外，由于中国铁矿石进口依存度依然高企，供需两国汇率变化对其影响也不可忽视。近期人民币升值强劲，目前，一方面人民币处在加速升值的趋势中，美元对人民币中间价报由9月底的6.1480下跌至6.1431，即期汇率询价系统跌破了6.10一线重要关口，有加速下跌的迹象；另一方面，产矿国货币处于不断贬值的趋势中，尤其是巴西货币雷亚尔，美元兑雷亚尔由今年年初的2.0上涨至目前的2.2左右，贬值达到10%。如此“一升一贬”无疑会加剧人民币对产矿国货币的升值幅度，使得铁矿石进口成本继续下降，有助于进一步刺激铁矿石的进口。最新数据显示，今年3月以来中国铁矿石月度进口量均创出历年同期的最高水平，7月进口同比增长26.4%，8月同比增长10.5%，9月进口铁矿石达到7458万吨，同比增长14.73%。1-9月份，中国累计进口铁矿石达到60125万吨，累计同比增长8.9%。