宝城期货：出口回落 期指多单可逢高减仓

上周五，期指四合约大幅收涨，主力1310合约收于2466点，涨1.59%，收盘贴水2.5点。现货沪深300指数上涨39点，收于2468.51点，涨幅1.61%。四个合约减仓4514手，主力IF1310合约减仓5665手，而IF1311合约仅增仓1032手，这说明部分空头离场观望。总的来说，市场关注点从“调结构”转向“促改革”，在新股发行改革制度明确前，A股局部热点仍然显著，短期保持偏多格局。

出口数据不及预期

基本面方面，上周六海关总署公布了前三季度进出口数据。其中，第三季度，我国进出口总值10629.4亿美元，同比增速自二季度的4.3%回升至6%。但9月出口同比下降0.3%，这个数据在今年第三季度各个月份中表现似乎并不理想。去年同期数据偏高，使得该月数据显得过低，其实总额并未出现明显下降态势。今年7月、8月、9月中国出口数据分别为1.15万亿元人民币、1.17万亿元人民币及1.15万亿元人民币。可以看出，9月份出口数据与今年第三季度其他两个月份比较下降并不明显，出口数据没有表面看起来那么坏。

此外，据海关总署9月底对近2000家企业网络问卷调查的结果，今年9月份，中国出口经理人指数为37.8，较8月份回升1.7，这是连续第二个月环比回升。其中，新增订单、企业的信息、企业经营成本等指数回升，预示着中国出口将有所企稳。

资金面仍然偏紧

资金面上，在公开市场净投放以及节后资金回流的背景下，上周五Shibor利率有所回落，但我们认为回落幅度相对有限。节后一周，Shibor7天利率仍处于4.24%的较高位置，资金面仍然偏紧。

本周市场将面临宏观经济数据的密集披露：周一将公布9月份CPI和PPI及9月份全社会用电量；周五将公布9月份工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资增速等主要经济数据，以及第三季度GDP。从9月份制造业PMI连续三个月回升的情况看，本周宏观数据仍以企稳回升基调为主，或将带领期指短期继续走高。但是，在资金面持续偏紧，以及宏观面总体偏空的情况下，期指多单可逢高减仓或获利了结。