尽占天时地利 动力煤期货发展前景广阔

□本报记者 王超

主持人：国债期货上市后，成交和持仓始终维持在低位。而动力煤期货上市后会有如何表现?请二位展望一下动力煤期货的发展前景。

李永民：二者都是今年新上市品种，但属性有别。国债期货是金融品种，距离我们远一些，再加上它的定价机制相对复杂，专业要求较高，上市之后一些银行机构没有参与，所以活跃度低于预期。动力煤期货是商品期货，与日常生活比较接近，所以大家平时对它比较熟悉。同时动力煤价格波动较大，企业有规避风险的必要性，对投机者来讲，因为价格波动较大，盈利空间明显。尽管动力煤上市时间不长，但因为它有天时地利优势，今后应有很大的发展空间。

李其保：中国是全球最大的煤炭生产和消费国，在国际市场上具有明显影响力的煤炭品种是动力煤，推出动力煤期货可以争夺国际动力煤价格话语权。同时，目前中国煤炭市场价格体系非常混乱，期货上市后，期货的价格发现等功能可以减少市场预测的工作量和难度。此外，还将有利于中国煤炭行业和动力煤产品市场化、商业化，便于加强宏观管理和经济调控。

主持人：与投资有色金属和农产品相比，投资动力煤期货需要尤其注意哪些方面?

李永民：动力煤首先作为一种商品，其价格变化也同样要受到供求关系的影响。但由于动力煤消费和供应与其他商品不同，因此需要关注以下几方面因素：首先，国内工业增长速度的变化。动力煤主要有四大用途：电力、冶金、建材、化工，其中发电占动力煤消费量的50%以上，因此，工业增速变化会影响到用电量、并最终影响到国内动力煤消费数量。其次，动力煤的成本变化。动力煤成本包括生产成本和运输成本。随着挖掘难度加大和运费逐步上涨，总体上看，动力煤成本呈现逐步上涨的态势。再次，进口和库存数量变化。近几年，动力煤进口数量呈现逐年增长的势头，2012年动力煤进口2.27亿吨，明显增加了国内动力煤供应数量，对动力煤价格产生了一定的抑制作用。最后，国家相关政策的变化。如国家出台的清洁能源政策对动力煤价格产生的重大负面。此外，资源税改革、新型煤化工的发展都会从不同程度对动力煤价格产生影响。除上述因素以外，交易者还要关注相关突发因素的变化，如季节和天气因素变化、替代能源价格的变化、对未来经济走势预期的心理因素等都会对动力煤价格变化产生一定的影响。

与有色金属、金融期货品种相比，动力煤体积大、价值小，金融属性相对较差，因而，在分析动力煤价格变化时应该更重视它的商品属性。

主持人：在期货市场创新大发展的背景下，请介绍下二位所在的期货公司如何迎接新品种辈出的新时代。

李永民：目前期货市场已经处于创新发展的阶段，各家期货公司都在积极应对，抓住这个难得的发展机会。格林期货公司也不例外，从硬件、软件，内部、外部多角度积极应对。首先，格林期货公司与大华期货公司刚刚完成吸收合并工作，今后，新组建的公司无论从注册资金还是从硬件软件方面都会以全新的姿态出现。其次，公司加大硬件投入，为期货投资者提供稳定、快捷、全面的通道服务。其三、吸收优秀人员、加大人员储备。其四、采用“走出去”和“引进来”两手并重的策略，不断加大对现有员工业务知识培训，提升员工的业务能力。最后，根据业务需要对现有部门结构进行调整，强化研发和服务，以适应期货市场发展新需要。

李其保：目前，长江期货吸收合并湘财祈年期货的工作已经圆满完成。通过吸收合并，快速填补了公司原有直销业务网点布局的空白，明显改善网点覆盖面偏小、布局不合理的现状，并对形成“以点带面、辐射全国”的IB业务格局起到重要作用。此外，公司人才队伍得以充实，100多位高素质专业人员的融入，进一步优化了公司在量化研究、咨询服务和信息技术等方面的人才结构。

展望未来，一方面，公司将依托券商资源，加快创新发展步伐。同时，积极筹备风险管理子公司业务，拓展现货企业服务模式，更好地满足产业客户风险管理服务需求。

另一方面，提升专业服务水平，以服务创造价值。9月16日，公司精心打造的专业期货投资服务终端“长江小龙助手”将正式上线。长江期货还将不断完善“长江富友(Foryou)”客户服务体系，提升客户体验，为投资者提供更专业、更优质的服务产品。