背景：历史上实物交割的煤炭期货品种共两个

历史上以实物交割了结平仓的动力煤期货合约共两个，分别为CME阿巴拉契亚中心山脉期货及澳大利亚证券交易所（ASX）动力煤期货。这两个动力煤期货合约虽然在上市初期都处于交易持续低迷的窘境，但是后期命途迥异。CME阿巴拉契亚中心山脉期货在2004年后交易量突飞猛进，2010年交易总量突破了16万手。澳大利亚证券交易所（ASX）动力煤期货上市以后交易情况一直较为平庸，连续三年没有交易量，终没逃出在2012年被摘盘的命运。

2001年7月21日，作为国际能源期货的主要市场，NYMEX（已于2008年并入芝加哥商品交易所集团）率先推出了以美国阿巴拉契亚中心山脉出产的煤炭为标的物的实物交割期货合约。目前，CME阿巴拉契亚中心山脉期货合约是世界上仅存的实物交割动力煤期货。

CME阿巴拉契亚中心山脉动力煤期货交易量走势可分为三个阶段：2001年至2004年上市后的平淡期、2005年至2007年的成长期，以及2008年至今的繁荣期。2001年至2004年，虽然阿巴拉契亚中心山脉动力煤期货成交量逐年小幅增长，但交易量整体处于较低水平，维持在5000手以下，与美国煤炭每年高达10多亿吨的产量和消费量极不相称。2005年至2007年，CME动力煤期货交易进入了高速增长期，2005年交易量为23000多手，是2004年的6倍；2006年延续了2005年的高速增长态势，全年交易总量达到52000手，增幅为126%；2007年成交量再创新高，全年交易量总计123000余手，是2006年成交量的2倍。此后，CME动力煤期货交易进入活跃期，年交易量维持在90000手以上。2011年，全年累计交易95330手，约合1.48亿吨动力煤，平均日交易量为400手。

近年来，阿巴拉契亚中心山脉动力煤期货为煤炭上下游企业带来了一个强有力的风险管理工具，期货规避风险的功能得到了初步发挥。煤炭的生产方通过卖出期货合约将未来几个月计划生产的一定量的煤炭的销售价格锁定在一个固定的水平。电力部门通过买进煤炭期货合约为即将装运的煤炭做了预防价格上涨的套期保值。以煤炭和天然气发电的能源公司可以同时运用煤炭期货与天然气期货以抵消季节性成本波动，还可以由两种燃料的成本与各自发电的价值之间的差别来充分进行差价套利。

同时，动力煤期货的平稳运行吸引了大量投资者参与到煤炭期货交易中，增加了市场流动性。活跃的动力煤期货市场给来自四面八方的交易者带来了大量供求信息，期货市场中形成的价格从某种程度上也真实地反映了实际供求状况，为现货市场提供了参考价格，期货市场价格发现的功能得到了体现。