收储政策主导沪胶走势

近期沪胶步入振荡格局，上方最高探至21300元/吨后随即掉头向下，而下方跌至19905元/吨后亦很快拉升，主要运行于20000—21000元/吨区域。

收储将可能改变短期橡胶供求格局

彭博9月17日消息称，两名知情人士透露，国储局将和供应商讨论全乳胶收储计划。据了解，国储局会见了中化国际、海南橡胶和云南农垦三家国内最大的天然橡胶供应商，商讨购买15万吨全乳胶事宜。同时，国储局还讨论了购买5万吨的进口烟片胶。

国内一年的天胶产量在80万吨上下。其中全乳胶约占一半，在40万吨左右。而这40万吨全乳胶当中，只有一半左右属于国有胶厂生产，可交割量为20万吨左右。如果按照这一计划，国储局收储15万吨全乳胶，则国内大部分天胶产量将进入国储局。那么国内期货市场将面临无国产货可交割的局面。果真如此，则国内天胶价格将大幅度上扬，进口胶利润也将高居不下，而进口烟片胶也会再度进入国内期货市场进行交割。

有消息称，9月初国储局已经和三家胶厂进行过一轮谈判，但在价格方面并未谈拢。国储局主张采用沪胶1309合约价格加300元/吨作为定价标准，但胶厂更倾向于采用1401合约价格加300元/吨作为定价标准。谈判落空以后，沪胶随即进入回撤调整阶段。1401合约价格最低触及19905元/吨，但很快又拉高回升。9月23日，1401合约强势上扬，但仍受阻于21000元/吨下方。目前市场预期国储局的收储谈判将可能推迟至11月中旬之后。在政策出台之前，沪胶将难以突破21000元/吨一线。

美联储未宣布削减QE

9月19日，美联储FOMC发表声明称，将维持0—0.25%的基准利率不变，继续维持每月购买850亿美元的资产规模不变。

FOMC的这一声明，大大出乎市场意料。因伯南克在5月22日就曾提出过退出QE的问题，多数人预期9月份FOMC将宣布这一决定。由于美联储在年内退出QE是大概率事件，FOMC9月19日的声明虽然短期利多，但作用很有限。

汇丰中国PMI好于预期

9月23日，汇丰中国制造业PMI初值公布，为51.2，创下6个月以来新高。而预期值为50.9，前值为50.1。汇丰中国制造业PMI好于预期意味着中国的经济回暖持续。PMI数值的走好，直接刺激了8月和9月沪胶价格的上涨，沪胶重心的两度上移（8月22日和9月2日）均与该数据有密切关系。

总之，沪胶近期将继续盘整在20000—21000元/吨区域。在政策出台之前，可以采取低买高卖的方式进行交易，20000元/吨附近多头入场，21000元/吨附近空头入场。（童长征）