PTA短线面临回调风险

PTA期货在2012年12月初结束长达半年的箱体振荡，一路上扬，为2012年打了一场漂亮的收官之战。新年伊始，PTA期货延续反弹行情。不过，最近几个交易日的成交量和持仓量下降较为明显，PTA短线或面临回调风险。

PX价格面临前期高点压制

在去年12月初以来的PTA期货反弹中，PX推动作用功不可没。

尽管原油反弹幅度并不明显，但PX受供求关系影响，价格不断走高，1600美元/吨关口顺利收复，并不断刷新高点。1月7日，PX价格上涨20美元，至1672美元/吨FOB韩国，距离2011年3月高点已较近，后市PX价格继续向上推进的阻力越来越大。

供需方面，由于近期PTA开工率仍然维持在70%附近，大量装置检修，对PX需求已经减弱。同时，PX供应格局也将发生变化。2013年PX产能投放逐步临近，福建漳州腾龙80万吨项目预计在一季度投产，韩国瑞山HCP的80万吨项目已经试车，预计1月出产品。

此外，近期PX价格坚挺，利润丰厚，与下游PTA及聚酯环节相比，PX供应商的日子比较红火。一般来说，PX与石脑油的价差在300美元/吨以上时，PX就能盈利，而当前两者的价差接近700美元/吨左右，PX价格进入“暴利”阶段。

在技术上接近前期高点，供应增加以及利润丰厚的情况下，PX价格上涨已经乏力，对PTA期货价格推涨作用将减弱。