EIA：明年布伦特原油均价为104美元/桶（2）

欧佩克成员国供应

EIA预计，明年欧佩克成员国的原油日均产量仍将维持在3000万桶水平之上，目的是为了满足全球日益增长的原油需求及弥补部分地区供应的缺失。特别是沙特，该国在今年大部分时间里均维持高产量。

今年11月份，利比亚第二大炼油厂在示威者的两次干扰下停止运转，这主要是由于这些示威者将能源基础设施作为挟持对象，以此向新政府施压。尽管的黎波里的燃料供应仅出现暂时性紧张局面，并且，对上游的生产影响可以忽略不计，但是，这些不稳定因素的出现使得EIA有理由相信在政治和安全局面得到有效解决之前，利比亚将很难维持满负荷的生产。

尼日利亚国内的原油日均产量已经连续三个月下降，11月份该国的日均产量为190万桶。11月份，输送管道的破坏、石油的泄露以及生产的延误是持续危及尼日利亚国内原油生产的重要原因，这是继9月份计划检修和10月份洪水之后该国原油产量下降的另外一个月份。11月底的时候，尼日利亚三个原油生产地区仍处于停产状态，并且，初步数据显示该月原油生产企业的整体负荷全面下降。

今年11月份，伊朗的原油日均产量预计为260万桶，这表明伊朗原油产量至少暂时性走出低谷。伊朗原油产量自去年第4季度开始就持续走低。美国和欧盟最新一轮的制裁是导致伊朗在今年第2季度及第3季度原油产量持续下降的主要原因。然而，初步数据显示10月份伊朗原油日均出口量上升至130万桶，这至少暂时性的减轻产量下降所产生的影响。以上出口数据的获得是基于伊朗油轮卸货的商业数据、新闻报道以及其他相关信息。然而，由于数据的修正、业内人士对于伊朗生产评估的调整、国内库存水平的增减、炼厂利用率及国内消费水平的变化，以上的初步统计结果可能发生明显的变化。

全球原油的剩余产能几乎全部集中在沙特手中，按照历史标准来看，目前剩余产能处于相对偏紧的格局当中，过去三个月的日均剩余产能为200万桶。EIA预计，到明年第2季度，欧佩克的原油日均剩余产能将增加至330万桶。以上的预测值不包括伊朗国内额外的产能，由于美国和欧盟的制裁导致目前这部分产能难以投入使用。

OECD原油库存

根据EIA的估算，2011年年底，OECD国家的原油商业库存为26.1亿桶，这相当于过去56.1天的消耗量。报告预计，到今年年底的时候，库存将进一步增加至26.8亿桶，相当于58.2天的消耗量，并维持到明年年底。目前，OECD原油库存可供于消费的天数创出了自1991年以来的同期最高水平。

原油价格

EIA预计，今明两年布伦特原油的均价分别为112美元/桶和104美元/桶，与上个月的预测值基本保持一致。另外，今年第4季度，WTI的均价预计为89美元/桶，较上个月的预测值低1美元/桶，并且，明年的均价大致为88美元/桶。EIA预计，今年第4季度WTI相对于布伦特的平均贴水幅度将为21美元/桶，到明年年底的时候两者价差将缩小至11美元/桶。

所有的能源价格预测均存在很大的不确定性。截至2012年12月6日的前5天时间，2013年3月到期的WTI期货平均价格为89.37美元/桶，隐含波动率为28%。在95%的置信区间下，WTI原油在3月份的月均价下限和上限分别为71美元/桶和113美元/桶。去年的这个时候，WTI的2012年3月合约平均价格为99美元/桶，隐含波动率为41%，其95%的置信区间下沿和上沿分别是69美元/桶和142美元/桶。