美国旱情燃起玉米行情 国内价格易涨难跌（3）

国内外价差缩减　玉米进口或放缓

2011年12月至今年3月，国内玉米已先于国际市场上涨了一轮。大连商品交易所玉米期货1209合约一度创下了2497元/吨的历史高点，主要是农户惜售、购销结构失衡、华北玉米品质下降等因素激发了市场做多热情。而当时国际市场玉米价格却受种植面积大幅增加打压，持续震荡下滑。外弱内强，内外玉米价差的扩大，导致年初玉米进口大量增加。海关数据显示，2011年12月至今年3月我国玉米进口总量达231.36万吨。

今年前三个月的玉米进口量几乎达到了去年全年的进口总量。外媒和国际市场持续关注中国玉米进口，判断中国玉米进口量将持续大幅增长，并将中国需求作为重要利多和炒作因素。由于进口数据与价格有一定的滞后期，所以３月份国际市场玉米价格走高导致进口量下降，在4､5月份的数据中才开始显现，月度进口量剧减。（图4）

图4　2009年至今中国玉米进口量逐月统计（单位：万吨）

数据来源：中国海关

但今年前五月的进口量接近188万吨，已超过2011年我国玉米进口总量。分析我国玉米进口大增的原因，多位业内人士认为，直接原因是我国对玉米进口政策思路的变化，根本原因是我国玉米消费需求，特别是饲料需求的不断增长。因此，虽然2011/12年度国内玉米增产、进口增加，但国内玉米的供应仍然偏紧。

6月中下旬以来，因炒作干旱，外盘玉米价格强劲反弹，国内玉米价格跟涨，但幅度有限。9月交货的美国2号黄玉米，7月13日到中国口岸的完税价约2787元/吨。而同期广东港口国产玉米现货主流售价约2530-2540元/吨。国产玉米比进口玉米价格便宜，价差有所缩减，甚至转为负值。加上进口配额的限制，进口玉米优势全无，预计6月乃至三季度玉米进口量将急剧萎缩。

2011年9月至2012年5月我国已进口317.65万吨玉米，但预计2011/12年度不会超过400万吨。从进口来源来看，前5个月中国玉米进口中近98%来自于美国。

美国农业部7月份全球玉米供需报告将2012/13年度美国玉米出口量预测值下调至762万吨，且将中国进口量预测值下调200万吨，至500万吨。分析认为，一方面是减产造成美国玉米出口下降；另一方面，预计全球玉米供应紧张会造成美国玉米价格抬高，从而抑制中国进口。