QE3前景未明 黄金避险削弱但牛市格局不变

新华08网上海6月9日电(记者陆文军)全球黄金市场进入6月以后，出现了大涨大跌的行情，出乎市场意料。根本来说，黄金未来趋势主要还是要看美元脸色，尤其是美联储货币政策，直接决定黄金近期大势选择。但从中长期而言，全球性的宽松政策或难以避免，总体依然支撑黄金牛市格局。

——近期三大因素导致金价大幅波动

国际金价以暴涨4%的巨大涨幅进入6月，市场都相信连续下挫的美国非农就业水平，将迫使美联储再次祭出“印钞”政策来刺激经济，缓解就业压力。量化宽松预期直接推高金价，让市场普遍看多黄金。

然而金价并没有如预期般持续上涨，而是出现了大幅波动，下跌幅度超过2%，并已经快速跌破了每盎司1600美元大关。

根据恒泰大通黄金分析，黄金在拉升后出现急跌，主要有三大刺激因素：

首先，伯南克没有暗示量化宽松政策将推出。美联储主席伯南克周四在国会联合经济委员会就经济前景称，美国经济面临的风险源自欧洲债务危机与美国削减开支的前景。他呼吁实行可持续性的财政政策，并且表示欧洲应该采取更多措施来防止危机恶化。他预计美国的通货膨胀率维持在接近2%的水平，并认为房地产市场已经出现了一些积极的讯号。但美联储主席伯南克在国会的证词几乎没有任何与进一步货币刺激措施有关的暗示，也没有暗示会在下一轮利率决策会议中推出新宽松措施。

其次，美国失业率压力缓解。美国上周首次申请失业金人数降至37.7万，低于市场平均预期。但是，目前的初请失业金人数依然较高，初请失业金人数是一个确定整个经济体系中裁员量到底是增加还是减少的粗略指标。今年2月降至36.1万的近四年新低之后，初请失业金人数在剩余的整个春季都持续上涨，而此后至今几乎没有太大变化。初请失业金人数的增长与这几个月的就业报告均指向净雇佣量下滑是一致的。

第三，惠誉下调西班牙评级至BBB级。惠誉周四将西班牙的长期外币和本币发行人违约评级下调3档，从“A”降至“BBB”，距垃圾级别仅一步之遥，评级前景负面。这是西班牙在三大评级机构中获得的最低级别评级，这也直接导致了市场对欧元区债务危机进一步恶化的担忧。