趋势性行情难现 黄金高位震荡为主

⊙记者 金苹苹

欧债危机的持续“发酵”，令近期市场的避险情绪再度升温，黄金价格也乘势而上。在前期的低迷盘整后，金价开始再度上攻。截至记者发稿，国际现货金价为1716美元/盎司。但市场人士预计，由于宏观经济面难以出现较大的改变，金价在未来一段时期内难以出现趋势性大行情，黄金年内将以高位震荡为主。

黄金一直被视为避险资金的“避风港”。但此前的一段时间，黄金的表现却与股市、大宗商品等对经济增长表现敏感的风险资产相关，并与其一起涨跌。但是在本周二，黄金的这一走势特征开始出人意料地转变。在遏制欧元区主权债务危机恶化的欧盟峰会召开前夕，由于德国总理默克尔反对欧洲央行从二级市场购债，投资者担心周三举行的欧盟峰会或许不能制定一套大胆和全面的计划来应付债务危机。因此，周二当天现货黄金再展避险雄风，盘中大涨近50美元后重回1700美元上方，最高触及1709美元/盎司。

“这次黄金的上涨，与之前7月份开始的上涨比较类似，都是投资者避险情绪推升的结果。”兴业银行资金营运中心资深分析师蒋舒表示，“黄金在今年只有一个‘欧债’题材。所以分析黄金价格的涨跌，需要侧重金融层面的解读。”

但是黄金先前的走势却显得比较复杂。7月以来，黄金的避险功能备受市场关注，之后随着欧债危机的深化，美国经济增长前景不明，以及全球经济二次探底的风险加大等因素的影响，黄金的走势在被避险资金推升至高位后，又脱离避险属性，回归到与美元负相关的关系中。而目前，因为面临各种分歧，欧债危机的解决迟迟未见根本性解决的可能。同时意大利政局动荡加剧，也令整个欧元区笼罩在一片不安之中。黄金近日的走势又重新被避险情绪所左右。“所以说现在预测金价未来走势，需要结合多种因素来看。”蒋舒表示。他同时指出，由于全球经济的基本面在未来一段时期内很难出现较大的改观，因此金价在年内要出现趋势性的行情很难。“应该是一个在区间不断整理，高位震荡的走势。”

短期来看，德国商业银行最新公布的报告表示，目前黄金走势与其他商品类资产及股市的走势仍大致趋同。因此即使周三欧盟会议结果的出台应该不会对金价造成太大波动。该行并称，欧债危机解决方案出台，金价可能小幅走高。但如果结果令人失望，黄金的避险属性将限制其下行空间。

此外值得注意的是，全球最大的黄金ETF—SPDR Gold Trust 公布的数据显示，该基金在10月24日大幅加仓6.05吨后，10月25日又继续大幅增仓10.6吨，仓位增至1244.16吨。该基金的加仓举动，也被市场认为是刺激金价在周二走高的原因之一。