大商所于2月21日发布通知,明确新年首个期货品种——聚丙烯期货合约自2月28日起上市交易。在此之前,证监会于2月14日正式批准大商所上市聚丙烯期货合约。

聚丙烯期货上市将成为今年我国内地期货市场上市的首个期货新品种,并成为继精对苯二甲酸、线性低密度聚乙烯、聚氯乙烯期货之后的第四个石化期货品种。

聚丙烯期货上市引发市场的高度关注。其中市场关注较多的问题便是聚丙烯期货上市之后对现货企业带来的影响,甚至对产业链带来的改变。

聚丙烯期货上市对现货企业影响

时隔7年,聚乙烯的兄弟品种聚丙烯期货即将步入期货市场。作为2014年的大宗商品市场第一个新增期货品种,聚丙烯期货上市引发市场的高度关注。其中市场关注较多的问题便是聚丙烯期货上市之后对现货企业带来的影响,甚至对产业链带来的改变。

塑料市场报价从最早的每周报价逐步缩减至每日一报价,甚至在价格活跃期出现过一天多价的情况。这主要是因为期货市场连续交易和价格发现的功能所起到的作用。当贸易商发现期货市场主力合约发生明显的变化时,便会及时适当的调整现货对外报价。以应对下游需求或控制自身库存消化速度。

传统现货企业单一的投机贸易模式得到了丰富。期货交割销售,期现套利的引入,点价模式的丰富,以及虚拟库存概念的引入都在冲击并改变传统的聚烯烃市场。

波动变得平滑,趋势性越发清晰。期货价格发现的职能的另一方面便是在特定时期及时修正价格严重偏离价值的情况。这一变化使得现货报价的跳空缺口减小,出现次数也明显减少。每年价格最高与最低价之间的价差也在缩小。从聚乙烯上市七年来的情况看,现货市场的价格波动已从之前的3000元/吨宽幅波动,逐步缩减至1500元-2000元/吨。这一现象对产业链的直接影响便是中间的投机性贸易利润逐步缩水。贸易商进出货难度开始加大,囤货现象开始减少。

聚丙烯期货上市 相关概念股一览
代码 名称 相关信息
600237 铜峰电子 铜峰电子2013年12月3日晚间公告称,公司计划投资10650万元对现有两条聚丙烯薄膜生产线进行搬迁改造,拟搬迁至铜陵经济技术开发区铜峰工业园厂区。
002221 东华能源 张家港扬子江石化投资的PDH及聚丙烯项目正按照计划有序开展,PDH项目储罐、桩基及设备基础工程已完成70%的工程量,丙烯精馏塔预制工程也已经完成,预计将于2014年上半年投产,配套聚丙烯生产线的核心设备的采购正在按照计划进行。
002389 南洋科技 公司传统业务电容器聚丙烯薄膜产能在12000吨左右(折合7um~8um),国内市占率超过20%,位居第一。
601208 东材科技 公司未来将加大聚丙烯薄膜在电子电容器领域应用以消化新增产能,聚丙烯薄膜募集和超募项目合计5500吨/年产能释放后将带来公司营业收入和利润确定性增长。
002324 普利特 四季度单季度营收创新高,原材料价格高涨影响利润表现:前三季度营收12.1 亿元,四季度单季度实现营业收入4.94 亿元,环比增长22.5%,创下历史最高记录,公司四季度净利润0.41 亿元,环比下滑15%,主要原因是四季度原材料价格上涨明显,以PP 为例,化工在线的数据显示,四季度平均价格12183 元/吨,三季度平均价格为11168 元/吨。
600387 海越股份 随着公司工业异辛烷、PDH等项目的逐渐建成投产,公司有望从贸易型企业转型成为生产型企业。随着未来公司项目产能的逐渐释放,公司收入利润有望稳定增长,有望成为收入达到百亿规模的石化企业。
石化期货其它“三兄弟”
精对苯二甲酸期货(PTA期货)

经国务院同意,中国证监会批准,2006年12月18日精对苯二甲酸(简称PTA)期货合约在郑商所上市交易。中国是全球首个上市PTA期货的国家。

  • PTA是精对苯二甲酸(Pure Terephthalic Acid)的英文缩写,是重要的大宗有机原料之一,其主要用途是生产聚酯纤维(涤纶)、聚酯瓶片和聚酯薄膜,广泛用于化学纤维、轻工、电子、建筑等领域。PTA是石油的末端产品,其原料是对二甲苯(简称PX),而PX的原料是石油。PTA是化纤的前端产品,其下游产品主要为涤纶长丝、短纤、切片(包括纤维切片、瓶用切片、薄膜切片)。

线性低密度聚乙烯期货(LLDPE期货)

线型低密度聚乙烯期货合约自2007年7月31日起上市交易,LLDPE期货将是大连商品交易所正式挂牌交易的第一个工业品期货品种,LLDPE期货上市交易将标志着大商所完成由农产品期货交易所向综合类期货交易所的转变。

  • 聚乙烯无毒,无臭,手感似蜡,具有优良的耐低温性能,能耐大多数酸碱的侵蚀,常温下不溶于一般溶剂,吸水性小,电绝缘性能优良。 首批上市交易合约为L0710、L0711、L0712、L0801、L0802、L0803、L0804、L0805、L0806、L0807。各合约挂盘基准价为:12200元 / 吨。

聚氯乙烯期货(PVC期货)

2009年5月25日,聚氯乙烯(PVC)期货正式“登陆”大连商品交易所。这是2004年初国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》以来新上市的第15个期货品种。

  • 本色为微黄色半透明状,有光泽。透明度胜于聚乙烯、聚丙烯,差于聚苯乙烯,随助剂用量不同,分为软、硬聚氯乙烯,软制品柔而韧,手感粘,硬制品的硬度高于低密度聚乙烯,而低于聚丙烯,在屈折处会出现白化现象。 常见制品:板材、管材、鞋底、玩具、门窗、电线外皮、文具、包装盒等

聚丙烯期货合约
交易品种 聚丙烯
交易单位

5/

报价单位

元(人民币)/

最小变动价位

1/

涨跌停板幅度

上一交易日结算价的4%

合约月份

123456789101112

交易时间

每周一至周五上午9:0011:30,下午13:3015:00

最后交易日

合约月份第10个交易日

最后交割日

最后交易日后第3个交易日

交割等级

大连商品交易所聚丙烯交割质量标准

交割地点

大连商品交易所聚丙烯指定交割仓库

最低交易保证金

合约价值的5%

交割方式

实物交割

交易代码

PP

上市交易所

大连商品交易所

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聚丙烯期货风险控制制度设计

保证金制度

1.一般月份的交易保证金设为5%。

2.临近交割的梯度交易保证金。

3.随着合约持仓量的变化调整交易保证金。

投机持仓限额制度

对于期货公司会员,聚丙烯合约的市场总持仓量超过某一规模前,期货公司会员聚丙烯合约持仓不受限制;超过某一规模后,按照市场总持仓量的一定比例确定限仓数额。

对于非期货公司会员和客户,某一个月份合约在其交易过程中的不同阶段,适用不同的限仓数额或比例,进入交割月份的合约限仓数额从严控制。【详细

大户报告制度

当会员或客户某品种合约持仓中投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上(含本数)时, 会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况,客户须通过期货公司会员报告。交易所可根据市场风险状况,调整改变持仓报告的水平。

强制减仓制度

当出现连续同方向三个停板时,交易所在第三个停板日收市后,将以涨跌停板价申报的未成交平仓报单,以当日涨跌停板价与该合约净持仓盈利客户按持仓比例自动撮合成交。同一客户持有双向头寸, 则其净持仓部分的平仓报单参与强制减仓计算,其余平仓报单与其对锁持仓自动对冲。

异常情况处理制度

在期货交易过程中,当出现以下情形之一的,交易所可以宣布进入异常情况,采取紧急措施化解风险:第一,地震、水灾、火灾等不可抗力或计算机系统故障等不可归责于交易所的原因导致交易无法正常进行;第二,会员出现结算、交割危机,对市场正在产生或者将产生重大影响;第三,期货价格出现同方向连续涨跌停板,有根据认为会员或者客户违反交易所交易规则及其实施细则并且对市场正在产生或者即将产生重大影响;第四,交易所规定的其他情况。【详细

风险警示制度

交易所实行风险警示制度。当交易所认为必要时,可以分别或同时采取要求报告情况、谈话提醒、发布风险提示函等措施中的一种或多种,以警示和化解风险。具体参照《大连商品交易所风险管理办法》“风险警示制度”有关规定。
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2002-2012年我国聚丙烯产能区域分布
数据来源:大连商品交易所网站

编审:赵丽梅  责任编辑:山晓倩  美工:董丹 邮箱:editor@xinhua08.com.cn