12月6日,大连商品交易所纤维板、胶合板期货合约正式上市交易,两板期货首日均挂牌8个期货合约。业内人士称,两板交割质量标准和升贴水设计引入环保指标,对保护环境和提升资源利用率具有积极意义。

  在期货市场的发展历史中,美国、日本、马来西亚及一些北欧国家的交易所都进行了木材类商品期货的尝试。目前,国际商品期货中林业品种很少,其中芝加哥商业交易所(CME)的木材期货是为数不多的林业品种之一。

  • “两板”期货风控体系贴近实际

    6日,纤维板、胶合板期货在大连商品交易所上市。两板期货交易实行了包括涨跌停板制度、保证金制度、投机头寸限仓制度、大户报告制度、强行平仓制度、异常情况处理、风险警示制度等在内的一套较为完善的风险控制措施,防止恶意操纵,防范和化解风险,维护整个市场的良性循环和市场信心。在各个制度设计方面集中体现一大原则就是贴近实际。[详细]

纤维板概述

纤维板品种概述
  定义和分类:纤维板又名密度板,是以木质纤维或其他植物素纤维为原料,施加脲醛树脂或其他适用的胶粘剂制成的人造板。纤维板按产品密度可分为非压缩型和压缩型两大类。非压缩型产品为软质纤维板,密度小于0.4克/立方厘米;压缩型产品有中密度纤维板(或称半硬质纤维板,密度0.4~0.8克/立方厘米)和硬质纤维板(密度大于0.8克/立方厘米)。其中中密度纤维板按用途分,可以分为普通型、家具型和承重型。

  工艺和用途
  纤维板的生产工艺分湿法、干法和半干法三种。湿法中纤维运输的载体是水,利用纤维间相互交织产生摩擦力、纤维表面分子之间产生结合力和纤维含有物产生的胶结力等的作用下制成一定强度的纤维板;干法以空气为纤维运输载体,纤维制备是用一次分离法,施加胶粘剂,板坯成型前纤维要经干燥,热压成板后通常不再热处理;半干法生产工艺也用气流成型,不用或少用胶料,纤维不经干燥以保持高含水率。

  相关标准与检验
  纤维板的相关标准与检验:我国现行的纤维板国家标准有9项,内容全面,覆盖纤维板的生产、产品质量、包装、运输和储存等领域。中密度纤维板的通用标准有2项,其中《中密度纤维板》(GB/T 11718)是纤维板行业通行的质量标准,认可程度高。

  我国纤维板产区
  广东、广西、山东和江苏是我国纤维板的主要产区,产量约占全国总产量的50%。

胶合板概述

胶合板品种概述
  定义和分类:胶合板是由木段旋切成单板或由木方刨切成薄木,再用胶粘剂将纤维方向互相垂直的相邻层单板胶合而成的多层板状材料。 细木工板是胶合板细分品种中第二大子品种,是由优质天然的木板方经热处理后,加工成一定规格的木条,再由拼板机拼接成木板,两面各覆盖两层优质单板,再经冷、热压机胶压后制成。按板芯结构分实心和空心细木工板;按板芯拼接状况分胶拼和不胶拼细木工板;按表面加工状况分单面砂光、双面砂光和不砂光细木工板;按使用环境分室内用和室外用细木工板;按甲醛释放量等级分E0级、E1级和E2级细木工板。胶合板主要用于家具、建筑装修、交通工具和工业包装等。

  工艺和用途
  胶合板生产中使用旋切机、单板干燥机、涂胶机、预压机、热压机、纵横锯边机、砂光机等机器进行原木的截断和水热处理、剥皮、定木段中心、单板切削、单板干燥、单板剪切与拼接、单板整形加工、单板涂胶、组坯、预压和热压、裁边、刮光或磨光、检验、分等及包装等生产工序。

  相关标准与检验
  胶合板生产中,机器拼接已成为行业发展的方向,交易标的细木工板的GB/T 5849在业内普遍执行,标准化程度很高。

  我国胶合板产区
  华东是我国细木工板重要的产区与最大的销区,河北、山东、江苏和浙江是我国细木工板生产的前4大省份,占全国总产量的51%。

“两板”期货上市深度解读
  • 大商所:“两板”期货合约设计贴近现货

    考虑到经销模式在“两板”贸易中占据了70%的份额,剩下30%的直销模式多为固定长期合同,而经销商普遍有库存,因此各个月份都存在套期保值的需求。“两板”运输多采用汽车运输,且贸易半径较短,不存在交割不便等方面的难题。[详细]

  • “两板”价格波动剧烈企业避险需求显著

    纤维板和胶合板的产业链上游衔接木材与化工原料,下游涉及家具、装饰、包装和汽车制造等产业,价格的大幅波动给相关现货企业带来较大风险。大商所“两板”期货合约设计很好地贴合了现货贸易习惯,两板期货的上市,将为现货企业提供风险管理工具。[详细]

  • “两板”存价差 首日或迎套利良机

    目前宏观市场较为复杂,房地产行业预期较差,可能导致两板弱势运行,上市首日或呈现震荡偏弱走势。此外,由于“两板”间天然存在差价,上市首日或出现良好的套利机会。[详细]

  • “两板”交割指标引入甲醛释放量

    我国人造板行业关于甲醛释放量的强制性标准GB18580中规定,纤维板的甲醛释放量指标为E1(≤9mg/100g,中密度纤维板的国家标准GB/T11718的该项指标要求更为严格,为≤8mg/100g)和E2(≤30mg/100g),细木工板采用干燥器法时的甲醛释放量指标为E1(≤1.5mg/L)和E2(≤5mg/L)。[详细]

纤维板期货、胶合板期货上市 受益公司一览
代码 名称 相关信息
000663 永安林业 木(竹)采运、加工;水力发电;林业、农业、畜牧业、生产技术服务、林业生产服务业(木竹、种苗培育)
000488 晨鸣纸业 机制纸,纸板等纸品和造纸原料,造纸机械的生产,加工,销售。
000592 中福实业 造林营林,林地开发与森林资源综合利用,园林景观设计与施工,林木产品加工与销售;建筑材料的制造与销售;市政工程的设计与施工;对林业,金融,矿业的投资;室内装饰工程;林业技术服务;林业技术咨询。
600189 吉林森工 森林采伐(由分支机构凭许可证经营)、木材(由分支机构凭许可证经营)、木制品、人造板、林化产品加工和销售、道路运输、装卸搬运。
601996 丰林集团 园林设计,营林造林,林产品销售(国家专控除外),中密度纤维板生产,各种人造板的深加工、木制品、家俱、办公用品。
002259 升达林业 林木种植;木竹材经营加工;生产、加工、批发、销售胶合板、刨花板、定向刨花板、中密度纤维板、装饰单板贴面人造板、浸渍胶膜纸饰面人造板、细木工板、实木复合地板。
600265 *ST景谷 林产化工产品制造(不含管理商品),人造板制造,森林资源培育,木材采运、加工,林业技术开发研究,畜牧业。
002679 福建金森  森林经营和管护;造林和更新;花卉及其他园艺植物的种植;对林业、农业项目的投资;木制品、竹制品、初级农产品销售。
002043 兔宝宝 板材、木质地板、木门、衣柜、油漆涂料、胶粘剂、五金墙纸等装饰材料和产品,以及科技木、木皮等其它木制品产品等的生产、销售。
国际木材期货市场发展及交易情况

木材是最重要的国际大宗商品之一。近半个世纪以来,国际上一些期货交易所上市了原木、木浆、板材和人造板指数等期货合约。

1998年,联合国[微博]贸易发展委员的木材类期货合约调查认为,木材类期货品种,特别是以热带硬木胶合板为标的物的期货合约上市,有助于解决国际木材贸易过程中的一系列问题。

在期货市场的发展历史中,美国、日本、马来西亚及一些北欧国家的交易所都进行了木材类商品期货的尝试。目前,国际商品期货中林业品种很少,其中芝加哥商业交易所(CME)的木材期货是为数不多的林业品种之一。

早在1969年,CME就推出了木材期货合约。当年成交量744手,第二年成交85513手,是同期芝加哥期货交易所(CBOT)上市的胶合板合约成交量的2倍左右。几十年来,合约经多次修改,发展成现在的任意长度木材期货合约。

CME的木材期货采取车船板交割,基准交割地为由北向南贯穿美国中部地区密西西比河沿岸各州,买卖双方也可自行协商确定交割地点。质量方面,CME对参与交割木材的长度范围、包装、木质、水分和标记都进行了规定。目前,CME的任意长度木材期货合约日成交量约1000手左右。

虽然大部分木材类期货合约最终摘牌退市,但它们的实践对我们设计相关制度具有借鉴意义。

纤维板期货合约
交易品种 中密度纤维板
交易标的 500张/手
最小变动价位 0.05元/张
涨跌停板幅度 合约涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%
最低交易保证金 合约价值的5%
合约交割月份 全年逐月设置12个合约月份
交易时间 每周一至周五(北京时间法定节假日除外)上午 9:00-11:30 下午 13:30-15:00
最后交易日 合约月份第10个交易日
最后交割日 最后交易日后第3个交易日
报价单位 元(人民币)/张
交割地点 大连商品交易所纤维板指定交割地点
交割方式 实物交割
交易代码 FB
上市交易所 大连商品交易所
胶合板期货合约
交易品种 细木工板
交易标的 500张/手
最小变动价位 0.05元/张
涨跌停板幅度 合约涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%
最低交易保证金 合约价值的5%
合约交割月份 全年逐月设置12个合约月份
交易时间 每周一至周五(北京时间法定节假日除外)上午 9:00-11:30 下午 13:30-15:00
最后交易日 合约月份第10个交易日
最后交割日 最后交易日后第3个交易日
报价单位 元(人民币)/张
交割地点 大连商品交易所胶合板指定交割地点
交割方式 实物交割
交易代码 BB
上市交易所 大连商品交易所
“两板”数据

2012年我国纤维板总产量为5554万立方米(合12.2亿张),其中中密度纤维板(下称“中纤板”)的产量约为4930万立方米(合10.8亿张),占比约90%,在数量上具有绝对优势,是纤维板中的代表品种。在中纤板的细分用途中,家具型中纤板的市场规模最大,产量约2500万立方米(合5.5亿张)。

2012年我国胶合板总产量为1.4亿立方米,其中单板胶合板的产量约为9100万立方米(合20亿张),占比为65%,细木工板排在第二位,产量约为2034万立方米(合4.5亿张),占比为17.85%。在单板胶合板中,建筑模板产量最大,约为3062万立方米(合6.7亿张),占胶合板总产量的26.87%。

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编审:李晓纬 责任编辑:赵丽梅  美工:董丹 邮箱:stock@xinhua08.com.cn