新华财经北京4月9日电 隔夜国际油价显著反弹,再度给国内化工品带来了反弹的动力。截至9日上午收盘,国内化工品中,苯乙烯一度大涨逾6%,领涨国内商品市场,甲醇近月主力05合约涨近3.4%,乙二醇、塑料、PTA和PP等主力合约也均涨超1%。
但市场分析认为,备受市场期许的减产协议无论力度如何,油价底部基本确认,但价格反弹力度仍受制于供求过剩的压力。而受益于成本端回升支撑的部分化工品反弹,尽管短线表现强势,但依旧面临自身中长期过剩难改的格局,空头压力后移,追涨需谨慎。
油价受减产预期提振
欧佩克+产油国将于今日(9日)通过视频会议商量减产事宜。尽管减产协议落空风险仍不能完全排除,但低油价对部分欧佩克产油国的压力渐显,加上美国页岩油部分产能被迫出清,市场预计本次会议将比三月的会议更为成功。
在沙特、美国和俄罗斯有关减产与否的“口水战“此起彼伏之际,其他产油国不同程度表现出对稳定油市的迫切心态。伊朗油长赞加内在7日就表示,有必要在未来的欧佩克+会议前敲定原油生产规模,即具体减产数额。阿尔及利亚则进一步透露,欧佩克+讨论了大幅度的原油减产措施,减产幅度将达到1000万桶/日。厄瓜多尔能源部8日也表示,将出席周四举行的欧佩克+视频会议,寻求油价稳定。此外,摩根大通8日指出,由沙特和俄罗斯领导的欧佩克+可能在周四的会议上同意减产430万桶/日,若得到通过,将是该组织在近期减产170万桶/日的基础上进一步作出的减产决定。
不过,考虑到原油市场过剩更多是受到需求大幅下降的因素影响,分析师们对欧佩克+减产在支撑价格方面的作用持怀疑态度。凯投宏观分析师在报告中称,预计无条件大幅度削减产量是不可能的。即便这一推测失误,在需求停滞不前的情况下,大幅减产只会为油价提供一个底线。
金石期货的黄李强也在报告中指出,虽然预计4月9日的减产会议,美国、俄罗斯和欧佩克大概率会达成一个减产协议,但目前全球原油过剩的问题较为严重,需要实现油价供需平衡,各产油国需要减产500万桶/日甚至更多,“这是很难实现的。“。他同时认为,即使达成减产协议,具体的执行也存在问题。
化工品受益成本端的反弹仍面临压力
受益于原油价格反弹,国内不少化工品近期走出了一轮力度不小的反弹。其中,PP主力合约自3月30日创下5658元/吨的逾四年低点后,近七个交易日几乎“V“型反转,大幅反弹超18%。新上市的液化石油气更是走出了六连阳。不过,由于化工品多数仍面临过剩的压力,市场对化工价格反弹的前景并不乐观。
“三月底,随着市场对欧佩克+临时会议达成出补限产协议的预期升温,国际原油价格大幅回升,聚烯烃在成本的带动下走出了V型反转的走势。“黄李强介绍道。但是,考虑到2020年是国内化工品产能投放的大年,PE和PP的产能增速明显高于往年,部分装置没有顺利投产不会改变产能集中投放的事实,”国内供应压力巨大对聚烯烃的价格产生了强劲的压制。“
信达期货杨思佳也分析称,供需面来看,4月聚烯烃整体供应水平仍然处在高位,目前的利润水平整体较高,上游企业开工积极性较高。中下游经过几轮补库以后,目前上游库存压力有减缓,但产业链隐性库存偏高。终端则受疫情影响,下游订单情况不乐观,下游工厂4月订单跟进不足,尤其出口订单,预计下游再补库力度将大大受限。“整体来看,当前产业链供需失衡仍在,在经历了超跌反弹以后,后续大概率仍将面临二次回调。“
另据河北某化工集团套保负责人介绍,目前谷内PP市场处在上游挺价去库、中游去库,整体库存压力是化工里最小的,所以需求端弹性很大。但近期标品产量不高,市场资金在扫货拉丝,后期需关注排产安排,“一旦拉丝排产恢复,PP面临供应压力。”他说。
甲醇的反弹也面临着基本面的压力。前海期货的报告指出,若甲醇装置春节检修如期兑现,则内地甲醇市场供应过剩或暂时扭转。不过今年伊朗、特立尼达和多巴哥等地还有逾500万吨的新增产能,国内预计新增12套装置,合计855万吨产能,加上由于疫情导致需求恶化,长期看甲醇供应过剩局面难以扭转。
从现货角度看,前述套保负责人对新华财经表示,近期甲醇由于内地春检逐渐开始,4-5月工厂会去库,内地市场价格会表现偏强。相比之下,港口4、5月进口预估都超100万吨,“这样下来港口的库存4月份持平,5月略去库,所以甲醇应该是内地强,港口弱的走势。”他同时指出,由于甲醇盘面价格多跟随港口市场变化,预计移仓换月结束后,甲醇空头的压力会转向9月。
编辑:周鸾
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