新华财经北京3月18日电 上周以来持续下跌的国债期货周三(18日)出现企稳迹象，10年期主力合约以下跌0.24%的月内低点开盘后展开反弹，盘中翻红，午前虽有所回落但仍以红盘报收。市场对降息预期不减，短期资金面格外宽松，隔夜利率跌破1%。
截至午间收盘，10年期主力合约T2006上涨0.01%，报100.735元。5年期和2年期主力合约分别上涨0.01%和0.02%。
银行间现券窄幅波动，10年期活跃利率债收益率午前较昨日尾盘变动约1BP。
隔夜市场中，美联储宣布救助陷入困境的商业票据市场计划，另有消息称美国政府将出台万亿美元的财政刺激措施，市场信心有所修复，美股超跌反弹，10年期美债收益率回升至1%上方。
人民银行早间公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，18日不开展逆回购操作。因无逆回购到期，当日公开市场实现零投放零回笼。至此，央行已经连续二十二个交易日暂停逆回购操作。
资金面宽松依然延续，隔夜利率跌破1%。上海银行间同业拆放利率(Shibor)全面下行，隔夜品种下跌12BP至0.963%，为2019年12月27日以来新低。7天Shibor下跌14.5BP，报1.751%，为逾9年新低。
中信证券研究所副所长明明表示，周一央行操作MLF未跟随美联储降息，市场短期将博弈3月20日LPR的走向，近期货币政策谨慎下市场情绪可能延续胶着，市场可能处于震荡行情之中，但明明认为货币宽松的趋势不变，后续仍然存在OMO降息、全面降准乃至存款利率调整的可能。
17日，人民银行召开电视电话会议指出，当前疫情防控形势发生积极向好变化，企业复工复产稳步有序推进，但疫情防控和经济社会发展任务依然艰巨繁重，人民银行要用好已有金融支持政策，继续加大金融支持力度，进一步发挥再贷款再贴现的政策效果。
东北证券首席宏观分析师沈新凤认为，下一步政策将继续加大逆周期调控的力度，预计2季度国内经济将出现明显反弹。积极财政政策将发挥重要作用，同时，货币政策或将进一步宽松。前期央行已下发再贷款再贴现额度，结合定向降准的落地，后续将继续加大对于中小企业信贷的支持。未来货币政策的走向，预计将主要配合财政政策来使用，营造宽松的流动性环境，引导LPR下行，降低企业融资成本。
天风证券固收首席分析师孙彬彬预计，可能近期就会调降存款基准利率，全年调整幅度应该在25-50BP，活期存款利率可能调整幅度在5-15BP。
他同时认为，一旦存款利率调整，对于公开市场操作利率和市场利率而言，大概率是积极的引导。只要降准降息的方向不变，利率下行的方向不变。
安信证券固收分析师池光胜也发布研报指出，当前市场出现阶段性大幅调整，或许出自两大原因：一是信用政策收紧，边际微调，但宽货币缺席；二是信用政策未变，但市场对宽货币的预期过度乐观。预期3月底-4月中，央行仍有可能降息。央行货币政策处于宽松周期，经济在疫情影响下实现内生增长难度较大，债市不会出现牛熊拐点。
编辑：王菁
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