“石油战”击穿原油市场 影响国内1.5万家“油”产业链企业

中国经营网2020年03月09日17:43分类:期货快评

原油市场再掀波澜。

日前,在维也纳举行的欧佩克+(以下简称“OPEC+”)大会无果而终,国际油价出现新一轮下跌。继3月6日外盘原油价格大跌10%左右后,3月9日开盘,国际油价更是出现暴跌。截至北京时间3月9日12点,纽约商品期货交易所WTI原油期货主力连续合约跌超30%,报31.33美元/桶,大跌31.78%。洲际交易所布伦特原油期货连续合约跌29.29%,报34.93美元/桶。与此同时,国内原油期货更是开盘跌停,原油主力合约跌6.01%,报338.1元/桶。

导致国际原油价格暴跌的“幕后玩家”是沙特阿拉伯(以下简称“沙特”),在俄罗斯拒绝OPEC再度深化减产的建议后,沙特开始增产降价,打响原油价格战。

作为全球最重要的产油国之一,沙特此番打响价格战意欲何为,引人关注。中国作为全球最大的原油进口国,产业链企业该如何应对原油市场异动,同样值得关心。

“幕后玩家”意欲何为

对于沙特在当前时点打响原油价格战,中银国际期货研究部主管顾劲涛对记者表示,沙特此举主要是两方面因素所致。一方面,与俄罗斯就进一步深化减产协商失败后,沙特意欲通过打压油价警告俄罗斯,为之后达成协议做铺垫。另一方面,沙特也想通过此次价格战,迫使页岩油产量下降,重新夺回被美国侵占的市场份额。

“目前看,此次事件是沙特与俄罗斯最高层的决裂,性质比较严重,‘OPEC+’联盟或也会就此结束。”西南期货能源化工研究员沈琳翔对记者指出,OPEC会议提议的150万桶/日规模的减产,与俄罗斯商议时直接遭到了拒绝,沙特转而便发动了价格战,大幅削减现货原油售价,最高贴水期货10美元以上。

据悉,目前沙特阿美以创逾20年来最大的折扣,吸引客户购买沙特原油。相关文件显示,4月卖往亚洲的原油定价下调4~6美元/桶,4月卖往美国的原油定价下调7美元/桶,而卖给西北欧炼油商的旗舰级阿拉伯轻质原油折扣扩大到8美元/桶。同时,沙特方面还表示,如过市场有需要,沙特可将产量达到1200万桶/日的纪录水平。

值得关注的是,沙特在“OPEC+”会议结束后的短时间内迅速做出反应,底气十足地打压油价,也是经过深思熟虑。据悉,目前在原油生产方面,沙特自身的生产成本不到10美元/桶,而俄罗斯的成本则达到约17美元/桶,美国方面更是高达近40美元/桶。

沈琳翔指出,出了生产成本更低外,沙特阿美的成功上市,也给予沙特更多开打价格战的底气。意欲通过价格战,逼迫俄罗斯、美国及其他产油国减产,抢占市场份额。

原油市场或迎巨变

两个交易日内,国际油价闪崩暴跌超35%,给市场带来巨幅震动。后市油价将如何演化,市场参与者均非常关心。

“国际油价闪崩下跌,主要是三方面因素导致。首先,新冠肺炎疫情在全球不断蔓延并有失控之势,很大程度上影响了原油的消费,造成需求上的滑坡。其次,伴随OPEC与俄罗斯减产谈判意外破裂的是,原有210万桶/日的减产计划将在3月底到期,理论上讲,OPEC和非OPEC成员国已经可以开始恢复原油产量。最后,则是沙特在减产谈判破裂后正式开打价格战。”顾劲涛表示。

对于油价的后市走向,顾劲涛指出,在需求大降、供给不减反增的巨大反差下,原油短期严重供过于求。后续,如果“OPEC+”内部仍无法达成协议,原油价格将继续低迷,同时伴随新冠肺炎疫情的蔓延,原油价格有可能跌破30美元/桶。如果俄罗斯迫于压力重新达成减产协议的话,原油或将反弹重回40美元/桶位置上方。

“不过,从中长期看,由于美国方面的原油生产成本在40~45美元/桶,因此30美元/桶左右的原油价格,将导致美国页岩油厂商大面积亏损,从而影响美国原油的产量。此外,新冠肺炎疫情或伴随天气的转暖而逐步得到控制,因此油价虽然短期压力较大,但应不会长期处于40美元/桶位置下方。”顾劲涛进一步指出。

高盛最新报告称,欧佩克与俄罗斯开始的油价战可能导致原油价格跌至每桶20美元。高盛方面表示,全球最大产油国之间的全面价格战,将彻底改变原油和天然气市场的前景,对第二和第三季度的布伦特原油价格预期下调至30美元/桶。

“原油在一段时间内,或都将在较低位置徘徊。同时,油价的异动,将使全球经济、金融体系受到怎样的影响,也都是需要进一步观察的,预计前景不容乐观。全球原油市场很大概率或将迎来巨变。”沈琳翔强调。

产业链企业如何应对

目前,中国是全球最大的原油进口国。

根据国家统计局发布的《2019年国民经济和社会发展统计公报》显示,2019年我国原油产量19101.4万吨,比上年增长0.9%;原油进口数量50572万吨,金额16627亿元,分别比上年增长9.5%和4.6%。与此同时,相关统计数据显示,我国经营范围含“原油”的企业有15388家,其中不乏A股上市公司。此外,我国“原油”企业自2012年起保持稳定增长趋势,2018年增速高达56.26%,为近10年增速的峰值。

那么,此次原油市场的波澜,国内产业链企业又该如何应对呢?

“油价大跌长期来看,有利于下游产业链。不过,短期内,因在途原料、产成品和库存的价格比较高,会造成资产的减计。再加上目前疫情对消费的影响,原油下游产业链可谓雪上加霜。”沈琳翔指出,从理论上来说,产业链企业可以通过套期保值(期货+期权)的方式来锁定成本和售价,不过由于此次原油价格大跌是突发性事件,事后应对较为困难。

值得关注的是,虽然中国作为原油需求方,油价大跌有利于中国,但由于国内原油生产商“三桶油”(中国石油、中国石化和中国海洋石油)的原油成本比较高,在价格战中或处于不利位置。

相关统计显示,3月9日,“三桶油”全部低开,截至3月9日15点,中国石油跌0.96%报5.15元/股;中国海洋石油报8.85港元/股,跌超16%;中国石化虽然低开,但午后反弹,涨2.71%报4.92元/股。

对于原油价格暴跌如何影响原油产业链相关企业的市场表现,沪上某私募机构分析师对记者表示,原油价格战将对市场造成明显影响,不过在新冠肺炎疫情影响下,市场形势仍显扑朔迷离。“比如,虽然油价下跌对航空、原油材料、汽车制造等板块是利好,但叠加新冠肺炎疫情带来的巨大不确定性,应被视为面临巨大利好的板块,或仍需进一步观察。”

顾劲涛指出,对于现货企业来说,由于85%以上的原油现货是用期货定价的,因此现货市场价格将跟随期货市场大跌,在原油价格暴跌的情况下,原油生产商可以通过进行卖出保值的操作,规避下跌风险。而对于原油进口方来讲,价格下跌将降低原料成本,因此仅需对库存进行一定的保值即可。此外,预计原油产业链下游商品价格也将跟随原油下跌,因此相关企业需对原油相关的下游商品也进行保值操作。(本报实习记者 田忠方 记者 郑利鹏 上海报道

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[责任编辑:赵鼎]