期货业开放程度再扩围 首个化工品种PTA引入境外交易者

证券日报2018年12月02日10:41分类:商品期货

记者 王 宁 

11月30日,PTA期货引入境外交易者启动仪式在郑州商品交易所举行,这意味着作为我国期货市场首个化工品种,同时,也成为首个引入境外交易者的化工品种。

业内人士表示,PTA期货引入境外交易者,将对提升PTA国际市场价格影响力,对提升我国相关产业在全球聚酯产品行业的影响力产生重要而深远的影响。与此同时,监管层也会在确保风险可控的前提下,进一步增强特定品种规则体系的包容性,提升境外交易者的参与度,提高期货市场对外开放的质量。

提升境外交易者参与度

截至目前,原油和铁矿石期货已经实现了境外交易者参与,且整体运行稳健。证监会副主席方星海表示,今年是期货市场直接对外开放的元年,开局良好。原油、铁矿石期货国际化运行已半年有余,市场总体运行稳健,境外交易者有序参与,功能发挥初显,其中原油期货上市以来境外投资者日均成交占比约5%,持仓占比约12%。今天PTA期货开启国际化,也一定能取得良好结果。 

方星海称,下一步,要在确保风险可控的前提下,进一步增强特定品种规则体系的包容性,提升境外交易者的参与度,提高期货市场对外开放的质量:一是优化特定品种交易者适当性制度。简化可用资金门槛、专业知识测试和交易经历证明等要求,逐步整合、统一各期货交易所特定品种适当性制度,实现跨所互认。二是优化开户流程,提高开户效率,提升开户体验。优化期货市场统一开户系统,改善技术服务;适当简化开户资料,取消不必要的开户环节,减少开户等待时间。三是降低制度性交易成本。研究完善盈利换汇方案,降低境外交易者换汇成本;有序扩大可充抵保证金的有价证券范围,提高资金使用效率。四是协调外汇、财税、海关等部门,进一步改革完善相关制度,让更多的境外交易者便利地参与我国期货市场。

郑商所理事长陈华平表示,PTA期货上市,以及此后动力煤、甲醇等期货品种的上市,实现了郑商所从农产品期货交易所向综合性期货交易所的转变。去年成功上市白糖期权,今年3月份平稳推出场外业务平台,目前正式实施PTA期货国际化,标志着郑商所开始从期货向期货及期权均衡发展转型,从场内市场向场内场外市场协同发展转型,从境内市场向境内境外市场兼顾发展转型,从期货交易所向期货及衍生品交易所发展转型,标志着郑商所向建设成为“领先行业的风险管理平台、享誉世界的商品定价中心”迈出了重要步伐。

陈华平说,经过近12年的发展,PTA期货市场规模不断扩大,参与的产业企业与机构投资者不断增多,市场功能作用发挥良好,实现了上市时确定的为国内产业企业提供价格发现和风险管理工具的目标。PTA期货引入境外交易者启动后,郑商所将努力做好以下工作:一是持续搞好境外市场宣传推介。郑商所将在做好境外聚酯产业链企业开发工作的基础上,逐步加大向境外机构投资者的宣传推介力度,让更多的境外产业企业和机构投资者了解和熟悉PTA期货,规范有序利用PTA期货。二是优化完善规则制度和业务流程。郑商所将根据试点运行情况,认真听取和吸收有关各方的意见,优化完善交易、结算、交割、监察等规则制度和相关业务流程,使之更加符合市场发展需要,更加方便境内外参与者,更有利于提升郑商所的服务能力。三是改进加强市场监管与风险防控。郑商所将探索利用大数据、人工智能等金融科技,持续改进优化市场监察系统,加强市场监测分析,与境内外有关机构密切合作,及时发现、纠正异常交易行为,有效防范市场风险,保障市场平稳有序运行。 

国际化条件最为成熟

作为郑商所首个对外开放品种,其准备工作已久。郑商所非农产品部总监郭淑华表示,PTA期货作为交易所首个对外开放品种,有三个理由:一是产业上下游产品的国际贸易量比较大。而且主要的贸易国家都分布在“一带一路”沿线上,跟“一带一路”战略是完全吻合的。虽然PTA进口量不大,但是跟PTA密切相关的上游原料PX、下游的长丝、短纤和瓶片等品种,其在国际贸易量都是非常大,例如在2017年我国进口的PX达到1443万吨,进口依存度达到59%,我国聚酯产品出口量达到547万吨,占国内产量的15%。因此,产业地位也决定了PTA期货要作为一个对外开放的品种。

第二,境外这些企业确实有需求。“境外企业确实存在参与交易的需求,PTA期货上市12年来,国际上的PTA企业有非常密切联系。”她说,外资企业多次到访交易所,了解对外开放工作进度,交流相关业务细节。从这方面来看,国外企业的需求也是推动PTA期货国际化的落脚点。

最后,PTA期货上市12年,品种运行非常平稳,尤其最近这些年,功能发挥也非常好。2017年日均成交57.5万手,日均持仓量达到了108万手,2008年到现在,日均持仓量66.5万手,持仓是80万手,从规模和流动性来看,是完全可以满足国际上各种投资者对风险管理的需求。另外,期现货价格长期都在0.99左右,90%的生产企业、贸易企业和80%的聚酯企业都在利用PTA期货套期保值。

逸盛石化营销中心副总经理徐际恩表示,PTA期货引入境外交易者有助于优化国内PTA期货市场参与者结构,从而形成更加具有广泛性和代表性的定价基准和实现机制,来提高境外相关企业对PTA期货价格的责任度,也提升了PTA期货在全球的定价的影响力。  

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[责任编辑:穆皓]