蛋价季节性筑底 尝试多头策略

和讯期货2017年10月16日09:02分类:现货

供应偏紧格局难改

鸡蛋价格双节前现年内高点,其中,现货高点出现在9月上旬,期货高点出现在8月中旬,随后展开一个多月的下跌,这符合季节性波动规律。因鸡蛋供给偏紧的基本矛盾仍存,10月现货价格下跌空间有限,鸡蛋期货可尝试多头配置。

时间窗口已到

全国主产区鸡蛋价格,今年9月8日见高价4.45元/斤,10月10日见低价3.38元/斤,调整下跌超过1个月的时间,累计跌幅1.06元/斤,这种绝对跌幅略高于近四年平均跌幅。结合今年特殊的行业背景,10月大概率是低点,价格或展开恢复性反弹,后市调整的时间和空间受限。

这在过去五年的历史走势中得到印证。牛市年景中,7月到8月蛋价容易走出上涨行情,而10月之后,走出年度翘尾行情。2017年上半年的养殖形势,决定了年底蛋价将大概率走出翘尾行情,相应远期合约也出现较高升水。

蛋鸡补栏严重不足

2017年上半年,鸡蛋价格持续处于近十年同期低位,价格表现低迷,养殖陷入全行业亏损。7月,笔者在我国第五大鸡蛋生产地江苏省调研走访时了解到,低迷的市场行情、严苛的环控压力,已导致鸡蛋供给能力转差。

另据其他行业调研数据,上半年主要种禽企业鸡苗销售情况惨淡。北农大2017年上半年商品代雏鸡销售同比下降了1/3,峪口禽业商品代鸡苗销售6900万只,同比下降28%。据业内人士统计,2017年1―8月全国蛋鸡补栏量仅有5.05亿只,较去年同期下滑45%。二季度市场是年内养殖单位补栏最差阶段,按照蛋鸡产蛋周期推算,将最直接反馈到本季鸡蛋价格之上。随着天气转凉,鸡蛋储存条件转好,若投机兴趣增加势必会放大市场波动。

就父母代种鸡整体形势而言,由于二季度淘汰较为集中,种蛋存在空档期,三季度商品蛋鸡雏供给不足,苏中某种禽联合会成员表示,该会父母代存栏规模削减50%左右,据了解,主要大型种鸡场,产能需到10月之后才能跟上来,而此前几无鸡苗可售。受此影响,在产蛋鸡存栏规模增量受限的情况下,鸡蛋供应偏紧的格局中长期难以改变。

大宗饲料原料价格仍然低迷,增厚蛋鸡养殖盈利水平至历史同期偏高状态,但受制于严苛的环保压力,新介入产能受限,成本增加。另外,主要种鸡场上半年鸡苗销量惨淡,利于抬升下半年蛋价底部,我们认为,鸡蛋期货已处于本季低点,价格将出现恢复性上涨,目前具备多头配置的条件。

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[责任编辑:赵鼎]