供应无虞，水电增加
5月上旬，市场对动力煤后市持续看空，5月6日，神华特殊煤种下水现货价格较前一期下降15元/吨。至5月9日，北方港口发热量5500大卡动力煤价格跌至610元/吨。在此过程中，陕西神木、内蒙古鄂尔多斯、山西晋北等多家煤矿再次下调坑口价，幅度在20-50元/吨不等。5月10日，环渤海动力煤价格指数报收于596元/吨，环比下行1元/吨，已连续七期下跌，累计下降10元/吨。本期价格下降的规格品增加至10个，主要为中低热值动力煤。
再看期货盘面，5月以来，1709合约成交和持仓持续放量，移仓虽然迟到，但并未缺席。5月11日，成交量增加至23.38万手，持仓量增加至39.32万手，日增仓1.78万手。当日，收盘价格行至513.2元/吨，跌幅为0.27%。
后期，影响动力煤价格走势的最重要因素是什么?笔者认为是需求。5月中下旬至6月，水电增加，动力煤需求减弱，市场供应过剩格局加剧，价格将进一步下行。
