周二上证50ETF现货全天窄幅振荡，尾盘小幅跳水使得现货收盘小幅下跌0.26%至2.313点。现货近期延续窄幅振荡走势，临近春节上攻动力不足，但在基本面不差的情况下也不存在大幅下挫的基础，短期料维持偏强振荡走势。期权隐含波动率继续双双下挫，但总体下跌幅度不大。结合现货小幅下跌来看，主力认购期权合约全部下挫，而认沽期权合约均小幅上涨。
图为上证50ETF现货走势
现货窄幅振荡下期权成交有大幅缩减，达到近期新低。周二合计仅成交293354手，其中认购期权成交166927手，认沽期权成交126427手，日内PCR变化不大为0.7573，当前现货方向性不明朗，短期投资者交易热度不大，后市料继续维持这种窄幅振荡走势。持仓上来看，总持仓有小幅增加，其中认购持仓增加4733手而认沽持仓增加9579手，均变化不大。结合成交来看，当前投资者进场力度不强，节前行情大幅变化概率不大，故近期现货有望继续维持窄幅振荡走势。
图为ETF日成交与价格走势
主力合约成交结构变化不大，行权价格2.3的期权合约和2.35的合约占据了成交的大部分，显示现货在2.3附近仍然有较为重要的支撑，短期现货继续依托支撑振荡的概率较大。
实际波动率如期开始振荡下挫，短期仍无大幅上行的基础，后市料继续下行的概率较大。期权波动率如期下跌，从历史波动区间来看，下方仍有一定空间，短期继续维持偏空态度。
综上所述，现货全天窄幅振荡，短期在基本面变化不大的情况下大幅下跌的概率较小，后市仍有望继续依托支撑反弹。期权波动率继续双双回落，短期来看下方仍有空间，继续维持偏空态度。操作上，可以建立卖出跨市或宽跨式期权，在波动率降低以及价格变化不明显的情况下获利，前期建立的看多价格策略在支撑不破的情况下可继续持有。（鲁证期货）
