现货行业呈现新的特点
不可否认，在近两年PTA行业持续低迷的市场环境下，PTA期货为不少行业企业带来了渡过难关的信心和希望。
论坛上，不少与会嘉宾认为，PTA行业目前已进入一个新的常态，2015年是分水岭，从2015年开始PTA价格进入长周期的底部反复振荡阶段。2015—2016年，PTA现货均价处于10年来最低水平。今年以来，PTA加工利润长时间低于500元/吨。也就是说，当前整个PTA行业，不管是PTA价格还是加工利润都处于历低位。
值得一提的是，今年虽然PTA加工利润很低，但和以往不一样，PTA工厂基本没有强烈的限产保价意愿。其中的原因是什么呢?
“虽然现货加工利润低，但期货盘面上的加工利润高。”上海东吴玖盈投资管理有限公司能化项目经理吴文海说，期货盘面加工利润大部分时间在700元/吨以上，这在一定程度上稳定了PTA工厂的生产积极性，“企业通过套期保值或其他操作，锁定期货盘面的高加工利润，这也是今年PTA工厂保持高开工率的重要原因之一”。
据期货日报记者了解，2014年和2015年，PTA市场分别出现一次现货短暂升水期货的情况，都是由PTA主流生产商挺价造成的。今年以来，现货价格长期低于期货价格，主流生产商纷纷采取了套期保值策略，挺价意愿自然不强。
从郑商所公布的PTA期货套保持仓量看，11月15日卖空套保持仓量为71万手，目前可能已达到79万手，买入套保数量较少。“PTA期货市场卖空套保持仓量占整个空头持仓量的比例不低于40%，高的时候50%以上，这和其他品种有很大不同。”吴文海说。
另外，PTA期货交割量屡创新高，社会库存显性化也是PTA行业新常态的表现之一。
据了解，2015年以来，PTA期货仓单注册量和交割量屡创新高，交割仓库数量一再增加，交割厂库(信用仓单)也开始推行，交割(厂)库最高时吸纳超过50%的PTA社会库存。现货库存不断转成期货仓单沉淀下来，让PTA社会库存越来越显性化。
