高盛称，随着全球范围制造业回暖，投资者明年应该押注大宗商品价格走高
近期大宗商品价格持续走高
很多市场人士认为，因对特朗普未来减税、增加支出等措施的预期升温，导致了近期大宗商品的价格持续走高。而高盛并不持相同观点。11月14日，高盛分析师依然警告投资者：特朗普搞基础设施建设带来的需求有限，商品多头太过乐观了。特朗普的基础设施建设计划对于全球需求的影响远远小于中国，所以近期金属和大宗商品的大幅反弹“过高而过快”。
11月9日，特朗普在胜选演讲中提出计划：为刺激经济增长，政府10年内在基础设施领域的投资将达到1万亿美元。随后，11个月前还处于历史低点38美元/吨的铁矿石价格应声上涨5%至74美元/吨。14日，铁矿石交易价格更是达到80美元/吨左右。
11月11日，铜价升至6000美元/吨，涨幅达8%。然而11月14日，伦敦金属交易所(LME)3个月期铜期货价格回落至5620美元/吨。
高盛分析师随即表示：铁矿石和铜价格的初步大幅反弹过度，并且重申随后大宗商品价格将有所下跌。这是因为铁矿石和铜的价格取决于全球市场，不只是取决于美国市场。2015年，全球海运铁矿石市场中，中国占比近70%，而美国仅占比4%。因此，参考2015年钢铁进口量，即使特朗普基础设施建设计划需要进口所有美国自产之外的钢铁需求，这对于海运铁矿石渐进的增量影响也仅仅为900万吨/年。而2015年中国进口钢铁材料数量近9.5亿吨。整体而言，美国钢铁和铜需求的变化将仅占全球总需求的0.4%。
除此之外，由于市场对于特朗普是否推出基建计划以刺激经济，以及新政府是否将采取更具限制性的国际贸易政策等存在质疑，高盛并未上调全球经济增长预期。所以高盛认为近期大宗商品的涨幅，只是市场过于乐观了。
