上市十年，从最初的遭市场冷落，甚至一度受到行业巨头的抵触，到今天的现货企业普遍参与，PTA期货完成了华丽转身，其价格发现和套期保值的作用越来越被市场认可。产业客户参与期货的方式更加多样化，套期保值、仓单交易、点价交易等模式成为PTA产业链企业业务模式中的“闪光点”。
在这一过程中，作为全球PTA最大生产与供应商的逸盛石化有着最直接的感受。“PTA期货上市以来，期货行情直接影响到PTA及聚酯产业的产销及价格，PTA期货成了整个产业关注的焦点。”浙江逸盛石化有限公司(下称逸盛石化)营销中心副总经理曹明吉表示，2010年以来，随着生产线不断投产，PTA产能出现了过剩，加上近几年国际原油价格暴跌带动多数大宗商品价格下跌，PTA市场受到了强劲冲击。
市场格局的变化促使逸盛石化对PTA期货的态度出现转变。这几年，逸盛石化结合自身的生产经营情况，进行套期保值操作，有效地规避了现货价格波动风险，增强了企业的竞争力。
参与期货方式不断升级
套期保值是产业链客户参与期货市场最传统的方式。“PTA生产企业既担心原材料价格上涨，又担心产品价格下跌。当采购了高价原材料来不及消化，产品价格又下跌时，企业利润空间就会大大压缩，甚至面临亏损。为了避免这种风险，可以利用期货市场对产品进行卖出套保。同样，对于下游聚酯企业来说，进行PTA买入保值，将有效避免原料成本上升带来的经营压力。”中大期货研究院商品期货部经理张灵军表示，在套期保值操作过程中，需要综合考虑各种因素。
值得一提的是，目前在PTA期货市场中，不仅可以进行传统的套期保值，还可以锁定PTA生产加工费。据张灵军介绍，在PTA生产加工费较高时，PTA工厂可卖出期货近月合约，同时买入PX船期；在生产加工费偏低的情况下，可以建立近月合约多头，同时卖出PX船期，做多未来加工费。
另外，当PTA工厂出现突发状况，可能面临较长时间的产能不足，此时一旦下游有长约客户需要定期供货，工厂不能因为停产而中断产品供应。通过在期货市场建立虚拟生产线，补充公司货源，避免了客户流失、市场份额被抢的风险，这也是当前PTA企业参与期货的方式之一。
期转现建立虚拟库存
近两年，通过标准或非标准仓单期转现完成产品销售，在PTA市场中也较为流行。
据了解，期转现类似于虚拟库存，当下游需求好转，企业客源拓展较快时，往往会出现较大的产能缺口，尤其是一些贸易企业，要保证按照合约量供应下游客户，就必须在现货市场和期货市场进行大规模的采购。
与现货市场相比，PTA期货市场具有价格公开透明、流动性好、成交量大的优势。通过合理的期转现操作，企业能够获得较高的利润，规避价格波动的风险。
