我国大宗干散货需求回暖
11月14日，波罗的海干散货指数(BDI)上涨1.91%，报收于1065点，创下今年以来的新高。期货日报记者发现，今年BDI指数的低点在290点附近，较低点反弹267.2%。在行业人士看来，BDI重新站上1000点主要是受大型干散货船——巴拿马型船运价大涨的推动。
“中国进口需求超预期反弹，随着国内供给侧改革政策的实施，煤炭产量大幅下降，叠加低库存，使得铁矿石进口强劲，一系列因素助推BDI指数创下年内新高。” 宝城期货金融研究所所长助理程小勇告诉期货日报记者。
另外，“今年经济好转，全球货箱需求量直线上升，增长速度大幅超出预期，货箱严重供不应求，这也是船运不足导致运费上涨的因素之一。” 程小勇说。
事实上，今年以来，中国进口大豆等干散货需求较2016年也在增加。海关最新数据显示，2016年1—10月，中国进口大豆总量为6639万吨，较去年同期的6522万吨增加117万吨，或增幅1.79%。1—9月累计进口煤炭1.8亿吨，同比增长15.2%。1—9月铁矿石进口量为76255万吨，同比增加6381万吨，增长9.13%。
“煤炭需求方面，除中国进口需求依旧强劲外，日本、韩国的电厂也在补库。韩国因为今年上半年一直推迟补库，加上三季度两个核电站维修，导致煤炭库存严重不足，不仅在传统的出口国大量采购，还开始在哥伦比亚、美国等寻找货源。” 路易达孚新加坡煤炭分析员耿丽表示，欧洲方面同样由于法国核电站紧急维修，今年冬天补库需求也超预期。炼焦煤方面，印度、韩国、日本也在积极补库。其中，印度钢厂库存处于历史低位，已经严重影响到钢厂生产。
“除煤炭发货量上升以外，四季度也是巴西铁矿石出口旺季，造成了全球海运需求回暖。”耿丽说。
随着需求的拉动，今年以来，煤炭和铁矿石进口可谓是量价齐升。截至11月14日，中国煤炭资源网CCI进口5500指数报765.06元/吨，较前一期上涨2.24元/吨，较上周同期价格上涨20.15元/吨。CCI进口4700指数周一报650.32元/吨，较前一期价格上涨1.91元/吨，较上周同期价格上涨27.74元/吨。
耿丽介绍，在煤炭供应方面，主要出口国11月煤炭发货量相比10月同期又有上升。澳洲和印尼煤炭在中国、韩国、日本冬天补库需求的趋势下，11月发货量大概率创全年新高。而哥伦比亚、南非出口量也在上升通道。美国和加拿大出口在长期的下行之后，也开始缓慢上升。
记者通过梳理发现，大宗商品反弹，尤其是我国实施逆周期政策，这都带来我国对大宗干散货需求的回暖，刺激BDI指数短周期反弹。历史数据验证，BDI指数和中国经济景气度、大宗商品价格涨跌周期基本一致，或者略微滞后一到两个月。
程小勇认为，四季度国内煤炭、铁矿石需求将继续保持较高的景气度，不过，由于四季度产能也在释放，以及工业制造业部分四季度处于季节性淡季，中国大宗干散货进口需求会有所降温，从而意味着BDI可能反弹放缓甚至出现拐点。
