周二上证50ETF现货早盘振荡上攻，午后继续扩大涨幅，截止收盘，现货收复昨日失地并回补前期跳空缺口。在消息面中性偏多以及投资者情绪大幅回暖之下，料现货后市仍会继续上攻。从期权波动率来看，认购期权波动率继续大幅下挫，认沽期权波动率变化不大。结合价格大涨来看，认购期权全部大幅上涨，认沽期权全部大幅下挫。
图为上证50ETF现货走势
现货大涨之下，期权成交有较大幅度回升，创下国庆后的新高，周二共成交536410手。其中，认购期权成交327670手，认沽期权成交208740手，当日成交PCR大幅下降至0.637，短期市场看多情绪重新高涨，后市在偏多情绪下料现货仍会继续上攻。从持仓上来看，期权总持仓出现大幅下滑，其中主要是认购持仓大幅减少34978手，远多于认沽期权减少的8017手，显示现货大涨之下有部分获利投资者出场，但当前仍然处于多头格局下，现货后市料仍会反弹。
图为ETF期权总持仓走势
从主力合约成交来看，平值期权合约仍然成交最多，大于2.5行权价格的合约成交开始明显多于较低行权价格的合约，显示现货开始明显偏多，后市或继续上攻。
实际波动率长期底部振荡后开始出现一定反弹，随着现货的继续上攻料后市仍会冲高。期权波动率并未跟随出现反弹，认购期权波动率反而出现一定下挫，但整体处于历史最低位，后市反弹料一触即发。
综上所述，现货经过周一的调整后出现强势反弹，且短期回补了上方缺口，后市继续上攻的概率较大。期权波动率仍出现一定下跌，但当前处于历史低位，不宜再盲目看空。故在操作上，前期建议的看多价格策略继续持有，日内可开始逢波动率低位建立买入波动率的策略。 （鲁证期货）
