隐含波动率，在期权交易中有着极其重要的作用，卖出高波动率期权，买入低波动率期权，已经成为选择期权的衡量标准。然而问题在于，如何甄别隐含波动率高低?下面提供两种具有操作性的判断方法。
对隐含波动率分级
波动率具有均值回复特性，隐含波动率也不例外，因此通过分析隐含波动率的历史数据，可以大致确定其波动范围，除非后期标的资产超预期波动，否则隐含波动率有极高概率在该范围内波动。我们可以将隐含波动率按照大小分为高中低三个级别，当隐含波动率位于高级别区域时，可以认为此时波动率偏高，相应的期权价格偏高，且有理由相信未来波动率有下降趋势，适合进行卖出期权操作。同理，当隐含波动率位于低级别区域时，可以认为此时波动率偏低，相应的期权价格偏低，有理由相信未来波动率有上涨趋势，适合进行买入期权操作。
隐含波动率与历史波动率比较
历史波动率是指资产在过去一段时间内所表现出的波动状况，它是通过统计方法，利用资产历史价格数据计算而得，也可以称其为已实现波动率，是确定性的，它的数值客观描述了标的资产过去已实现的波动范围，是对隐含波动率的可靠参考，因此将隐含波动率和历史波动率做比较，也能窥见隐含波动率的相对高低。一般而言，隐含波动率与历史波动率不会长时间相差太多，当发现隐含波动率高于历史波动率一定程度时，可以认为隐含波动率是高估的，相反，当隐含波动率低于历史波动率一定程度时，可以认为隐含波动率是低估的。至于二者差异程度大小的阈值，通过历史数据分析是相对可靠的获取途径。
以上两种方法都涉及期权历史数据的分析，显然，期权上市时间越长，历史数据越丰富，利用上述方法得出的结论就越准确。(永安期货)
