“PVC期货在我们的经营模式转型过程中起到了不可替代的作用，可以说，我们的企业就是伴随着PVC期货成长发展起来的。”在昨日于西安举行的2016年第五届西北石油石化高峰论坛上，新疆天业集团期货部部长刘刚如是说。
这场由大连商品交易所支持、华信万达期货主办的论坛，当日吸引了200多位石化产业链企业人士参加，大家聚在一起讨论企业如何利用期货市场助推经营模式转型。
期货成不可或缺的套保工具
“新疆天业集团是参与PVC期货交易的第一批企业，除个别时段受行情或交易量影响没有操作外，我们是一直参与其中的。”刘刚介绍，2009年之前，新疆天业集团的PVC现货随行就市销售，对于市场行情变动带来的价格变动只能被动接受，存在较大的风险敞口。2009年PVC期货上市后，公司就开始运用期货工具，并新设立了期货部门，而且还要求公司销售人员在期货部门待3个月。现在，公司在PVC现货销售上一天报价两次甚至三次，依据就是期货价格。而且，公司期货部每天都会向公司管理层发送3次报价信息，以加深管理层人员对期货的认识。
刘刚说，除灵活报价外，他们现在还能实现提前预售，“产业企业要主动学习和利用期货等衍生工具”。
中石化华北分公司陕西办事处主任卢朝晖表示，作为大型央企，他们虽然没有参与期货市场，但也有实现资产保值增值的需求，“从2013年开始，由于市场周期越来越短，行情变化剧烈，我们开始将期货价格作为研判市场行情的一个重要工具和参考”。
在华信物产副总经理吴鹏看来，目前国内期货市场正经历三个维度的创新。第一个维度是推出期货新品种。第二个维度是业务模式的创新，这使得期货行业在投资咨询、资产管理乃至期现结合等方面获得了与证券、基金等其他金融行业同等的权利。第三个维度则是机构间的共赢，即机构间找到合适的合作方式来共同满足客户的需求。“期货市场在这三个维度的创新都取得了进步，可以为企业利用期货市场提供综合服务。”吴鹏说。
场外期权拓宽产业服务空间
随着实体产业和现货市场结构的变化，单纯的期货套期保值已难以满足产业企业的多样化需求，相对比较灵活的场外期权工具开始受到实体企业的青睐。
“期货市场以服务实体产业为根本，在价格上涨过程中，下游企业有买入套保的需求，在价格下跌的过程中，上游工厂的产成品需要进行卖出保值。而今年PVC期货价格连续上行，现货价格跟随上行，甚至有时现货价格上涨远远超过期货价格，此时场外期权市场就为企业提供了很好的工具。”华信万达期货西北分公司副总经理马丽萍说，场外期权工具可以避免期货价格不利方向变动可能带来的损失，而且无保证金追加，方式灵活多样，策略也非常灵活。在实际参与过程中，无论是上游企业还是下游企业，只要对市场有一定的判断，均可以通过买入看涨或看跌期权实现套保。特别是对贸易商而言，场外期权工具使用更加灵活。这也是近两年场外期权市场逐步发展壮大的原因之一。
“PVC期货上市初期，保持了应有的活跃度，虽然中间经历了低潮，但大商所对该品种的交割制度进行改革后，该品种再度活跃。发展PVC场外期权市场，不仅有助于相关企业更好地运用衍生工具管理风险，而且还能保持PVC期货的活跃度。”马丽萍说。
“场外期权其实一点都不神秘。”吴鹏表示，目前市场上有不同层次的机构在为实体企业做这方面的服务工作，“专业的投资机构如凯丰投资可能处于最高层，有贸易背景的机构如远大物产可能处于中层，而作为华信万达期货的风险管理公司，华信物产可能处于基础层，通过持续不断的培训，让更多企业了解和使用场外期权工具”。
企业需将风险意识放在首位
当然，不管运用何种衍生工具管理风险，产业企业都要树立风险意识。参加论坛的期货行业人士一致表示：“产业企业参与期货市场一定要控制好风险，做自己该做的事，挣自己该挣的钱，不要博价格波动、做超出自己能力之外的事情。”
“期货工具也是一把‘双刃剑’，用好了会壮大自己，用不好则会伤到自己。产业企业运用期货工具时，应将其定位为风险管理工具，只有这样才能获得比较理想的套保效果。”远大物产聚丙烯研究员姜泽甜说。
在吴鹏看来，对实体企业最好的风险教育就是市场本身。我国期货市场发展这么多年来，风险管理理念已经深入到相当一部分企业心中，企业应常怀敬畏之心。
刘刚也认为，产业企业需将风险意识放在第一位。
