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棕榈油上涨格局有望延续

经济参考报2016年08月12日09:49分类:商品期货

核心提示:自8月初以来,棕榈油主力1701合约涨幅高达5%,在油脂三剑客中可谓一枝独秀。

自8月初以来,棕榈油主力1701合约涨幅高达5%,在油脂三剑客中可谓一枝独秀。促成棕榈油良好表现的主要原因有三点:第一、国内棕榈油港口库存创下历史新低,市场投资资金发现价值洼地,聚集推升棕榈油期价;第二、马来西亚棕榈油出口关税在8月份降至5%,刺激了市场的进口需求,亮丽的出口数据,推升了马来西亚棕榈油期价大幅上涨;第三、马来西亚棕榈油产量增速下滑,出口回升,基本面向好支撑棕榈油期价的上涨。加之国内已经进入中秋备货阶段,国内棕榈油需求有望回升。基本面和资金面两重利好的共振作用之下,预计棕榈油上涨行情有望延续。

国内棕榈油库存历史新低。截至8月10日,棕榈油港口库存35.80万吨,虽较上周33.25万吨有小幅增加,但是整体库存量仍处于历史低点。根据我国的棕榈油表观消费量数据来看,夏季是我国的棕榈油消费旺季,表观消费量维持在40万吨至60万吨左右,即便在2016年棕榈油整体消费量降低的情况下,我国的棕榈油月度表观消费量也维持在33万吨以上,目前的港口库存根本不能满足国内的棕榈油消费,极低的港口库存触发市场资金涌入棕榈油这个价格洼地,资金的持续介入推升了棕榈油期价的持续走强。

马来西亚棕榈油出口关税下降刺激出口。继印度尼西亚政府宣布恢复马来西亚棕榈油出口“零关税”政策之后,2016年7月中旬,马来西亚政府宣布自8月1日起将毛棕榈油的出口关税有6%降至5%,出口关税的下降对东南亚整体的棕榈油出口将有一定的促进作用。马来西亚棕榈油对华出口FOB报价整体反弹,以8、9月船期为例,目前集中在630美元/吨,较一个月前反弹10美元至20美元/吨,折算人民币完税成本在5350元/吨至5500元/吨之间,进口成本的增长为国内棕榈油价格的上涨奠定了基础。中国和印度是棕榈油消费的主要力量。斋月后,印度需求回升,加之中国中秋备货增加,这带动了马来西棕榈油出口的回升。根据船运调查机构ITS周三公布的数据显示,马来西亚8月1日至10日棕榈油出口量为456481吨,较7月1日至10日出口的387589吨增加了17.8%,其中中国70700吨,较7月增加了70700吨,印度155550吨,较7月增加81920吨。出口的回升支撑了马来西亚棕榈油的上涨。

7月马来西亚棕榈油供需报告整体偏多。8月10日,马来西亚棕榈油局公布的7月棕榈油供需报告整体偏多,棕榈油产量增速下滑,月末库存下降,出口增速加大。马来西亚2016年7月棕榈油产量为1585882吨,6月棕榈油产量1532613吨,环比增长3.47%,上月增速12.30%,产量增速下滑;7月棕榈油库存1770650吨,6月棕榈油库存1776264吨,库存环比下降0.32%;7月马来西亚棕榈油出口1384220吨,6月马来西亚棕榈油出口1132282吨,环比增长22.25%。

综上所述:马来西亚棕榈油基本面向好和国内历史新低的库存激发资金聚集,在这多重利好的提振下,连盘棕榈油期价上涨行情有望延续,操作上建议已有多单继续持有,突破5350一线压力后,新多单可继续介入。

[责任编辑:周婷(实习)]