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玻璃运行重心将逐渐抬高

期货日报2016年06月01日08:58分类:商品期货

核心提示:近期,玻璃期货强势拉涨,5月30日甚至涨停收盘。未来几个月,价格将以宽幅振荡为主,且运行重心逐渐抬高。

二手房成交良好

近期,玻璃期货强势拉涨,5月30日甚至涨停收盘。未来几个月,价格将以宽幅振荡为主,且运行重心逐渐抬高。

现货价格稳步攀升

年初以来,华北市场玻璃价格一直稳步攀升,华中市场也在4月后稳定上涨。无论从环比还是同比的角度看,2016年的玻璃现货市场都是稳中偏强。沙河地区玻璃价格自1月中旬见底以来,已经累计上涨144月/吨。华中市场自4月中见底以来,累计上涨64元/吨。另外,5月,华北市场环比上涨24元/吨,同比上涨88元/吨;华中市场环比上涨40元/吨,同比上涨72元/吨。

截至5月27日,玻璃生产企业的产品库存环比下降1.4%,同比下降5.7%。在库存减少、价格上涨的过程中,产能也是小幅增长的。年初至今,玻璃实际产能增长了2.5%。

国内玻璃市场的格局已经非常明晰了。在供应小幅增长的情况下,生产端的库存却在小幅下降,价格也在“小碎步”上升,说明玻璃行业的需求是没有问题的。更加值得一提的是,现阶段并不是需求旺季,对华中市场来说,由于存在雨季和农忙因素,导致这个时段甚至处于淡季。即便如此,华北、华中市场仍然有不错的表现。

三季度后期到四季度中期,玻璃市场将迎来真正的全国性旺季。届时,需求会进一步提升。

高升水是多头的风险

2016年玻璃市场的期现格局较以往发生了较大的改变。此前,玻璃期货贴水现货10%是常态。但是,2016年,期货大幅上行,现货只是缓慢抬升,结果造成期货大幅升水。这种情况在1605合约以及1609合约的上涨过程中都出现过。期货出现非理性高升水,会吸引大批空头进行期现套利,随之而来的是期货价格下跌,最终价格运行就表现为宽幅振荡。因此,在操作时,需认清多头拉涨不过是借势炒作,期货升水10%的情况下,期价上涨是不可持续的,市场随时会反向运行,以抹掉非理性的升水。

房地产市场是关注的核心

对于中期的玻璃现货,笔者是看好的,核心在于房地产成交稳定向好。据笔者的调研,2016年以来,二手房成交良好,其将带动室内装饰性需求,进而提振玻璃消费。

华东地区一些玻璃门窗加工厂,小厂的订单,同比普遍增加50%,而大厂的订单,有的甚至增加100%。

未来需要关注的焦点是房地产的成交情况,而新开工情况可以放在次要位置。

总体来说,笔者看好2016年的玻璃旺季需求,现货价格仍会进一步走高。但在期货操作上,需要理性看待价格的上涨。期货持续高升水,必然吸引仓单的介入,而玻璃期货最近几次交割都是贴水现货交割的,可见多头并不敢高位接货。(作者单位:国泰君安期货)

[责任编辑:董丹]