国际金价在年前刷新1046.00美元/盎司新低，随后在一季度上演“蹿天猴“连破新高，最高上涨至1284.41美元/盎司，但多次上探都未能突破1280关键阻力区，最终再次转弱走低。我们认为金价不管蹿的多高，都无法逃脱美联储加息的紧箍咒，二季度金价将再次转为跌势。
首先，从美国方面来看，最近美国公布的3-9个月数据中，就业数据、制造业及非制造业ISM指数、3月CPI/PPI/PMI等核心经济数据均带来了相对积极的信号。一方面，美国经济数据改善预示着美元在未来数月将走强；另一方面，当前美国经济处于一种通胀的良好改善的环境时，中期内美联储的货币政策不会转向。
因此，以上两个因素叠加后， 我们认为美联储在二季度加息是大概率事件，鉴于市场将计入美国通胀升温以及美联储继续加息的预期，美元将在未来几个月走强，这给金价带来下行压力。
其次，从全球方面看，欧洲央行和日本央行继续维持超低利率，以期望支撑其疲弱的经济。全球的货币宽松环境虽然给金价带来一定的支撑，但由于全球通胀持续乏力，黄金作为对冲通胀的工具的魅力减弱，从而失去了一些投资者的青睐。所以，鉴于美国收紧货币政策而其他央行仍在宽松，将推升美元继续走强，给金价带来一定压力。
第三，大宗商品价格低迷拖累金价，尤其是原油市场，产油国之间因市场份额之争，很难达成减产协议，供过于求局面很难短期内改善。我们认为原油供给过剩的局面，要到下半年才会缓解，而油价持续低位徘徊将拖累金价上涨。
综合以上因素，我们认为在美联储加息预期、欧洲央行和日本央行持续宽松的货币政策、原油市场供过于求的环境下，美元将在调整后继续走强，这将继续打压金价。我们预计金价将再次转跌，中期趋势偏下行。
技术面上，周线级别金价目前维持在1433.85和1392.08两点形成的的下降趋势线附近震荡；MACD红色动能柱萎缩，快慢线有形成死叉的迹象，显示上涨动能有衰竭的迹象，若本周不能企稳在图中下降趋势线上方，金价将再次转入跌势。日线级别，K线有形成头肩顶的迹象，一旦跌破颈线1208一线，目标将指向1150一线。
操作上，激进投资者，可在金价反弹1245附近，轻仓做空，止损1252上方，目标看1208一线，若下破目标延续到1150~1140附近。
以上建议仅供参考
