减产传闻令做空油价者迟疑，油价近期开始大幅震荡。纽约NYMEX原油期货价格在每桶30美元下方仅持续数个交易日，市场两度反弹至30美元上方，但反弹持续性受到压制。
机构监测数据显示，目前美国原油库存已经超过5亿桶，是80年来的最高水平。如果库存继续增加，市场对全球原油供应过剩的担忧将加剧。。
2月22日，国际能源署(IEA)发布中期预测报告称，2016年供应大幅超过需求的情况仍将持续。这是导致原油价格近期内持续低迷的直接原因。
格林大华期货研发总监李永民表示，导致原油供求过剩的原因可以从两个方面寻找。从需求端看，由于全球经济尚未出现实质性好转，原油消费补偿，加上冬季原油高峰已经过去，近期内原油消费难见新的增长点。从供应端看，无论中东还是俄罗斯、委内瑞拉等石油输出国对原油生产和出口依赖严重，原油价格下跌加重各国财政困难，各国为了自身利益继续维持甚至扩大原油产量，这是导致供应居高不下的重要原因。此外，美元升值又进一步加大原油下跌的压力。
定价机构普氏能源公布的一项调查显示，分析师预测截至2月19日当周美国原油库存将增加300万桶。分析师预计，截至2月19日当周美国炼油厂开工率将降低0.7%，汽油库存将下降90万桶，精炼油库存将下降150万桶。该调查同时显示，随着美国原油库存接近饱和，国际油价仍有可能进一步回落。
业内人士称，美国原油库存正值纪录高位，产量也处于或接近纪录水准，且仍远高于每日需求，所以将产量冻结在当前水平将无法化解供应过剩，事实上，这反而进一步加剧供应过剩。由于日产量高出需求100-200万桶，美国原油期货价格自2014年年中以来下跌约70%。
此前消息显示，石油输出国组织OPEC最大产油国沙特与成员国卡塔尔和委内瑞拉一道，与非OPEC成员国俄罗斯一起提出了将产量冻结在1月水平的计划。伊朗是任何控制产量计划的主要障碍，因其渴望重获因制裁而丢失的市场份额。
一些分析师也指出，目前而言，至少油价看起来已经找到了一个底部，由于高库存与减产传闻的影响，油价大幅波动的走势预计还将持续。
