新华社记者张世彤
北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--2015年最后一个交易日三大股指期货均下跌3%以上，2016年第一个交易日三大股指期货弱势更加明显，股指期货在熔断机制实行首日股指期货便遭重创提前收市，市场形势不容乐观。
中金所官方微博于2015年12月31日发布，股指期货将同样引入熔断制度，熔断制度于2016年1月1日起正式实施。引入指数熔断机制，为市场在大幅波动时提供“冷静期”，有助于市场稳定，维护市场秩序，保护投资者权益，促进资本市场的长期稳定健康发展。中金所也配套发布《中国金融期货交易所交易规则》修订版及相关实施细则，涉及五大要点。
其一，熔断基准是沪深300指数，阈值为5%、7%。据悉，股指期货与股票市场的熔断机制都将以沪深300指数作为熔断的基准指数，并设置5%、7%两档指数熔断阈值，涨跌都会熔断。在基准指数触发5%熔断阈值时，暂停交易12分钟，熔断结束前进行3分钟集合竞价，之后继续当日交易；而在14：45及之后触发5%熔断阈值，以及全天任何时段触发7%熔断阈值的，将暂停交易至收市。
其二，股指期货价格波动限制相应调整。股指期货每日价格最大波动限制(即每日价格涨跌停板幅度)为上一交易日结算价的±7%。基准指数较前一交易日收盘上涨或者下跌未达到5%的，股指期货的价格波动限制为上一交易日结算价的±5%。
其三，股指期货交易时间调整为与股票交易时间一致。为保障期、现货市场熔断制度的一致性，调整股指期货开收市时间，即集合竞价时间为每个交易日的9：25至9：30，其中9：25至9：29为指令申报时间，9：29至9：30为指令撮合时间；连续竞价交易时间为每个交易日的9：30至11：30和13：00至15：00。
其四，股指期货熔断不影响国债期货。在产品范围方面，在触发熔断时，股指期货所有产品将同步暂停交易(包括沪深300、中证500和上证50股指期货)。
其五，股指期货交割日下午开盘后不实施熔断制度。
另外，中金所称，在触发指数熔断时，交易所将在网站发布相关公告，告知熔断恢复交易或暂停交易的时间，市场各方需密切关注交易所网站发布的信息，以便做好相应的业务准备。
在早盘重挫3.94%后，午后沪深300指数跌幅继续扩大至5%，A股由此遭遇史上首次熔断。在熔断15分钟后，两市恢复交易，但股指继续下滑，跌幅扩大至7%，遭遇二次熔断，股指期货将停止交易直至收盘。
股指期货在熔断机制实行首日股指期货便遭重创提前收市，其主要原因可能有以下几个方面：一是2016年1月份股东高管潜在解禁规模万亿左右，万亿解禁对A股形成强力冲击；二是经济前景不明朗，未来我国经济增速仍不容乐观；三是随着注册制的实施，市场可能会担心新股发行数量会超过预期。
综合来看，股指期货市场在经历熔断机制实行首日便遭重创提前收市，再次给市场各方以风险教育，未来需持谨慎、保守思维，永远把风险管理放在第一位。
