昨天，上证50ETF认购和认沽期权的成交量再次抬高。近期一系列改善流动性的措施出台，总成交量持续向上突破，收在49650张合约的水平。其中，认购期权成交27094张，认沽期权成交22556张。认沽期权成交量增长速度明显高于认购期权，PCR较前一日相比攀升11.43%，收至0.8325，显示了市场看跌情绪加重。
当月合约的流动性最好，远期合约交投相对比较冷淡。较远月份共有7张合约全天无成交。从当月期权的交易量分布来看，看涨期权主要成交量集中在执行价格从3.00到3.50的区间的合约，认沽期权主要成交量集中在执行价格2.75—3.20区间的合约。
上证50ETF近期疲势尽显，连续下跌，昨日收盘收至3.0830，跌幅达0.42%。昨日，隐含波动率全面小幅回落，认购期权当月活跃合约的隐含波动率大多在40%—44%之间，认沽期权当月活跃合约的隐含波动率均在39%—42%间。认购期权下月合约隐含波动率低于近月隐含波动率，而认沽期权呈现相反的特点。据此也可看出，投资者对上证50ETF后市并不太乐观。策略方面，目前推荐用当月认购合约与现货结合，进行备兑开仓策略，可以兼顾方向和波动率两个维度的收益。
作者单位：民生期货
