北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--进入2015年铜价走势开门不利,1月份的铜价走出光头大阴线,LME伦铜当月跌幅达12.58%,累计跌幅达790美元/吨,最后报收于5494美元。沪铜主力1504合约跌幅14.03%,累计跌幅6380元/吨,月末收盘报39090元/吨。LME库存从月初17.7万多增至月底的24.8万吨,当月增加近7万吨。上期所库存从月初的8.6万吨增加至13.7万吨,增加近5万吨,隐形库存逐步显现。仓单库存有进一步上升趋势。
铜市多空博弈加剧
铜市也一度陷入绝对空头的“泥潭”,但我们有理由相信,铜市最黑暗的时刻已过去。随着中国稳增长等政策的加码和原油价格的止跌企稳,严重超跌的铜价反弹可期。
分析人士表示,一方面,由于前一个交易日国际油价飙升逾8%,对之前被油价暴跌拖累的铜价而言,一定程度上支撑铜价走强而脱离跌势;另一方面,当前市场普遍预期中国央行将启动降息操作,料有益于修复有色金属疲弱的基本面。
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纽油反弹近50关口 市场认为低油价令原油开采放缓,国际油价2日继续上涨,分析人士表示,一方面,由于前一个交易日国际油价飙升逾8%,对之前被油价暴跌拖累的铜价而言,一定程度上支撑铜价走强而脱离跌势;另一方面,当前市场普遍预期中国央行将启动降息操作,料有益于修复有色金属疲弱的基本面。【详细】 |
节前备货停滞 铜价振荡回落 笔者认为,人民币贬值预期带来的沪铜比价回升和春节后二季度国内消费需求的支持期待,这是两个相对支持铜价反弹的因素,但建议二季度铜价以弱势反弹思路对待。【详细】 |
铜需求没有坍塌 今年的基建投资中,电力投资是主要着力点之一。国家电网公司此前公布的2015年计划电网投资额同比大增24%,而2014年电网投资额同比增速只有14%。在中国用铜消费结构中,电力、电缆及电网投资占比约60%,电力投资的改善将会实质性提振中国铜消费。【详细】 |
现货支撑减弱 进入2014年下半年以来,国内精炼铜产量持续保持两位数的高速增长,统计局数据显示,12月精炼铜产量同比增加34.3%,至832618吨。预计后期电解铜产量将继续维持在高位。随着1月以来下游逐渐进入淡季,需求转弱明显,不少企业提前歇业停工,而持续的资金紧张导致传统的年前备货基本停滞。【详细】 |
摩根士丹利驻墨尔本的Joel Crane表示,“铜价弱势主要因为整体宏观经济的不确定性、油价跌势恶化,而非铜自身基本面问题。”【详细】
花旗分析师David Wilson说,“尽管欧洲数据良好提振金属价格,但市场表现仍然迟滞。”【详细】
高盛集团投资管理部中国副主席哈继铭认为,现在的价格并非常态,将来会出现上涨,同时表示高盛已经取消做空铜的建议。【详细】
下游厂商依然处于淡季,近期小型的下游厂商出现停工放假的也较多,开工率继续走低,主要需求仍然以刚需为主,下游厂商少有补库意愿,在近期的释放后,后续下游消费仍然看淡。春节前,需求仍将延续弱势,现货端难以支撑铜价走高。
行情展望
短期来看,铜价在暴跌之后维持振荡偏弱态势,并未出现较为有力的反弹,目前,随着现货市场的进一步走弱以及库存的快速积累,铜价将面临较大的下行压力。同时,铜矿方面基本上不太可能出现较大规模的减产,春节之前仍然可以保持逢反弹沽空的思路,节前铜价下探至38000元/吨一线附近的概率仍大。