受产能投放减少和年末下游集中采购带动，玻璃1506合约强势上涨，创出阶段新高954元/吨。从长期看，随着春节逐渐临近，需求放缓预期增强，而玻璃生产具有刚性特征，企业库存有望重拾升势，预计玻璃价格后市将回落。
供应压力会渐增大
受利润下滑影响，今年玻璃行业新增产能投放减少，冷修产能大幅增加，玻璃产量增长明显放缓。2014年1—11月，全国平板玻璃产量约7.4亿重箱，同比增长2.4％，较去年同期增速回落9.2个百分点。进入12月，玻璃行业新增产能约1620万重箱，冷修产能约2160万重箱，实际产能投放量继续降低，但产能过剩格局仍难以改变。
由于春节将至，终端需求会逐渐放缓，而玻璃生产具有刚性特征，未来现货供应压力将逐渐凸显，玻璃价格或将承压下行。
终端需求难以好转
目前玻璃需求结构变化不大，仍以房地产建筑、装饰装修为主。1—11月房地产累计投资增速继续下降，施工面积同比增速出现明显回落，新开工面积增速继续为负，地产销售增速降幅扩大。总体看，地产投资和销售数据依然乏力，地产前景仍不明朗，对建材玻璃需求的负面影响将持续扩大。
另外，2014年汽车市场产销情况较差，下半年增速呈现个位数增长。因此，汽车对于玻璃的需求总体偏弱。
现货回暖持续性有待观察
12月以来，受年前下游集中采购带动，生产企业出货良好，玻璃行业总库存不断降低。截至12月26日，玻璃行业库存为3246万重箱，连续5周回落。在此利好推动下，玻璃价格出现上调，市场风向标沙河地区生产企业4次抬价销售，玻璃价格累计调涨30—50元/吨，其他地区玻璃价格也出现明显跟涨。
从往年库存走势来看，春节前后终端需求偏弱，玻璃库存往往会进入攀升阶段，供需矛盾会不断激化。以此来看，后市玻璃价格上行阻力较大。
总体而言，短期内供给和需求都出现改观对玻璃价格上涨产生强支撑，但长期来看，终端需求逐步趋弱，在资金紧张情况下，贸易商和下游企业备货积极性不高，而现货供应难以出现明显降低，玻璃整体依旧处于偏空格局中，后市期价或回归弱势。 （作者单位：恒泰期货）
