现货企业可通过合适的产品参与期权

期货期权帮助现货企业降低经营成本的功能，一直受到业内广泛认可。

中信期货期权业务部总经理李东翰在第八届中国期货分析师论坛上表示，现货企业如果学会使用金融衍生工具，将在市场竞争中占得先机。国内现货企业如何利用好金融衍生工具，是值得研究探讨的问题。

“期货期权可以降低企业持仓成本，增强企业竞争力。”李东翰举例说，去年11月份，国外的原糖期价持续下跌，白糖生产企业经营状况很差，合理利用期货期权就可以减少亏损。他表示，在当时情况下，如果企业看空白糖价格，可进行卖出白糖期权的操作，平均每100吨（10手白糖期权）可降低23000元的成本，而且长期来看是可以增加收益的。不过期货期权不能乱做，操作上要注意进场的价格。

“期权的功能虽然诱人，但这并不意味着所有的客户都适合直接参与交易，现货企业最好通过合适的产品参与进来。”中信证券金融工程首席分析师严高剑认为，由于期权涉及合约较多，而且和双向交易机制的期货挂钩，操作起来更加复杂。如果企业缺乏期权操作专业人员，那么直接进行交易的风险就较大。“如果期权到期之后是虚值，在权证时代，很多投资者将通过专业机构设计的产品参与进来，而不是通过直接交易。”他解释说。

在期货产品化时代，企业通过参与期权保值增值似乎更为便捷。“期货公司要告诉客户看多的时候怎么做，看空的时候怎么做。一般的投资者看到那么多的东西，即使行情来了，也头晕眼花了。期货公司要帮助企业选择最好的时机进行期货期权操作。”台湾元大宝来期货副董事长周筱玲说。

周筱玲所在公司在期权产品平台搭建方面积累了不少经验。在期权推出之际，她带领公司团队策划了一个名为“乐翻天”的期权策略平台。

“只要投资者告诉我们‘一二三’要求，我们就可以设计出相应的投资策略，一是近期还是远期，二是看多还是看空，三是大概多少资金进来参与。‘一二三’选择好之后，我们马上得出测算表。”周筱玲说，在这个版本之后，公司后来又进行了一些策略优化，“我们把期权策略操作简明化，用简单的按键操作来进行交易，根据现货企业客户需求，储备的相应策略马上就可以调出来”。