期债辞旧迎新 谨慎预期限制表现

周一，国债期货新上市TF1412合约微幅收高，主力合约小幅下跌。市场人士指出，谨慎预期致国债期货市场上涨后劲不足，短期或面临休整。

TF1403合约在结束上周五交易后，正式退出历史舞台，取而代之的是新上市TF1412合约。昨日是TF1412合约亮相的首个交易日，延续新合约一贯“低调”特征，全天成交17手，持仓6手。该合约收报93.418元，涨0.04%。

昨日主力合约TF1406及次季合约TF1409双双收低，其中TF1406收报92.830元，跌0.13%，成交1113手，持仓减少5手至4737手；TF1409合约收报93.248元，跌0.14%。

国债现券方面，昨日银行间市场期债CTD券130020成交利率先抑后扬，尾盘成交在4.38%，比上周五尾盘上涨约5BP。

当前宏观环境可归结为经济差、通胀低、资金松，对债券期、现市场皆构成利好，但是市场在经历前段时间的上涨后，逐步显现出滞涨迹象，谨慎预期挥之不去。有市场人士指出，年初以来债市反弹幅度已不小，在去年熊市思维下谨慎预期上升是自然而然的。与此同时，一些机构认为当前的有利局面难以维持，担忧收益率已处在阶段低点，因此对利好反应麻木。总体看，市场对经济及政策走向的分歧不小，债券期、现市场或需要休整，等待更明确的信号指引。(张勤峰)