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分析:钢市颓势延续致进口矿价承压下行

中国金融信息网2014年03月04日17:00分类:现货

核心提示:目前进行铁矿石融资最多的要数中小型钢厂,由于受到银行信贷收紧政策的影响,中小钢厂普遍面临资金链较为紧张的局面,而这种融资矿的做法能够减少资金的占用,抵御市场波动所带来的风险。目前融资矿约占港口库存的30%-40%,考虑到矿石与铜相比并不是最优的融资品种,另外主要散货港的矿石库存已经接近其仓储容量,融资矿数量进一步上升的空间有限,进而对进口矿价形成抑制作用。

新华社记者张静方 高波

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--)“新华—中国铁矿石价格指数”显示,截至3月3日,中国港口铁矿石库存(沿海25港)为10104万吨,较上周(2014年2月18日—2月24日,下同)增加70万吨,环比上涨0.69%。中国进口品位62%的铁矿石价格指数为118,下降2个单位;58%品位的铁矿石价格指数为106,同样下降2个单位。

一周市场行情综评:

本周(2014年2月25日—3月3日,下同)进口矿市场加速下行,供需双方均不看好后期市场。周内,进口矿期货价格连续大幅下跌,加之市场需求疲软,港口现货价格也连续下跌。受此影响,供需双方十分谨慎,为规避后期风险,均不敢贸然操作,市场交易氛围较为冷清。

价格影响因素解析: 1、原料采购谨慎态度加剧继续打压进口矿价

本周,由于国内钢材市场需求不振,钢材价格持续低迷,钢厂盈利状况堪忧,令钢厂更加严格控制铁矿石采购数量和价格。春节过后,部分钢厂为降低生产成本以及规避后期市场风险,下调了铁矿石采购价格,并且部分钢厂仍有进一步下调采购价格的意愿。在采购量上,钢厂也以少量、多次采购政策为主,能维持正常生产即可,并无大批量采购意愿。在这种情况下,铁矿石市场询盘、成交情况不尽如人意,个别地区甚至出现交易停滞现象。

另一方面,在当前钢市粗钢产量下滑,价格持续低迷的情况下,铁矿石的逆势增长吸引了外界诸多关注。新华社多媒体数据库显示,截至3月3日,中国港口铁矿石库存(沿海25港)为10104万吨,创下历史最高纪录。同时,今年1月铁矿石的进口量也创下了历史新高,为8683万吨。而从去年第四季度以来,在化解产能过剩矛盾和治理大气污染的双重压力下,我国粗钢生产水平明显下降。 

分析认为,通过粗钢产量和铁矿石进口量的一降一涨,以及近期因钢铁市场贷款难,部分贸易商转而利用港口铁矿石库存申请贷款的现象频现,可以推测进口铁矿石市场贸易融资的问题已经加剧。据了解,目前进行铁矿石融资最多的要数中小型钢厂,由于受到银行信贷收紧政策的影响,中小钢厂普遍面临资金链较为紧张的局面,而这种融资矿的做法能够减少资金的占用,抵御市场波动所带来的风险。目前融资矿约占港口库存的30%-40%,考虑到矿石与铜相比并不是最优的融资品种,另外主要散货港的矿石库存已经接近其仓储容量,融资矿数量进一步上升的空间有限,进而对进口矿价形成抑制作用。

2、钢材市场继续弱势行情 铁矿石库存被动提高

春节过后,国内大部分地区受到天气因素的干扰,下游需求启动缓慢,市场成交情况仍不理想,市场继续低位盘整。过高的钢材库存,低迷的钢材价格,抑制了钢铁企业的生产热情。近期爆发持续的雾霾天气加速了环保行动,也对钢铁产量形成抑制。2月24日—2月28日,五矿普通钢综合销售价格指数(周)为79.7,环比下降0.7个点,同比下降11.3个点,已经接近五年来新低水平。

资料来源:五矿发展(注:由于样本发生变化,自2014224日起,五矿普通钢销售价格周指数全部进行调整,一切以最新发布的为准)

春节过后,下游市场迟迟没有进入活跃状态,制约了钢材价格,也造成了库存的迅速增加,钢企钢材库存总量再次创出新高。据中钢协最新统计数据显示,2月中旬末重点大中型钢铁企业钢材库存1726.59万吨,旬环比增加5.74%,同比上升33.14%。

高企的库存给钢市带来不小的压力,也影响了钢企的生产热情。据中钢协公布的最新数据显示,2月中旬全国粗钢日均产量预估值为196.64万吨,旬环比下降4.8%。

资料来源:新华社多媒体数据库

由于中小型钢贸商冬储意愿不强,今年钢材库存集中在钢厂和大型钢贸商手中,下游市场一旦出现复苏迹象,会出现一段时间的集中采购,对钢材价格走势极为有利。从产量方面看,年初至今,全国粗钢日均产量200万吨,与往年情况比较而言,今年同比增幅最小,供需不平衡状况得到缓解,随着春季需求旺季的来临,钢材价格有望在3月下旬止跌反弹。铁矿石港口库存受钢材库存的持续走高影响被动提高,也创下新高,预计将随着钢材库存逐步消化,后期矿价继续承压。

3、进口铁矿石供应结构将有所调整

2013年,淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG四大矿山铁矿石产量分别为2.998亿吨、2.66亿吨、1.959亿吨和1.35亿吨,合计8.9亿吨,同比增加1.5亿吨,增幅20%。

2013年是各大矿山集中达产的一年,澳大利亚三大矿山产能于去年四季度集中释放,但实际产量的释放并没有此前预期的那么多。其中,FMG的产量增加最为明显,但矿石的品位相对偏低。

四大矿山产能、产量表(单位:亿吨)

 

2012年产量

2013年产量

2014年产量E

淡水河谷

3.2

2.998

3.12

力拓

2.53

2.66

2.9

必和必拓

1.6

1.959

2.12

FMG

0.68

1.35

1.55

合计

8.01

8.967

9.69

资料来源:新华社多媒体数据库

淡水河谷2013年铁矿石产量较前一年下降6%,且低于3.06亿吨目标产量,主要是受去年底卡拉加斯铁矿运营灵活性减弱,以及巴西东南部暴雨天气影响。

巴西联邦议员肯唐(Leonardo Quintão)在2月21日举办的第一届巴西矿业论坛上表示,巴西新的矿业法案有望在年内出台。新法案着力改善投资环境,鼓励私营机构投资矿业。

根据各大矿山公布的生产计划,2014年铁矿石产量将继续增加,新增产量在1亿吨左右,供大于求的格局将更加明显。

另一方面,武钢利比里亚邦矿首船5万吨铁精矿装船日前启运,根据计划,到2015年武钢将实现铁矿石完全自给。另据消息显示,中国正在与至少15个非洲国家建立联系。由此可见,在供大于求的基本面之外,铁矿石供应结构正在发生着变化。

4、海岬型船运费提升支撑BDI持续走高

走出新年伊始的暴跌低谷,自2月起波罗的海干散货指数(BDI)持续温和上涨,指数回升势头明显,2月累计涨幅达15%。截止2月27日,本周BDI较20日涨86点,至1250点;海岬型船涨369点,至2049点;巴拿马型船下跌138点,至1123点;超灵便型船涨13点,至1100点。国际船运报价:巴西至中国航线海运费报21.527美元/吨,较20日涨2.654美元/吨;西澳至中国航线海运费报9.568美元/吨,较20日涨1.141美元/吨;印度航线海运费报14.7美元/吨,较20日涨0.08美元/吨。

近期由于全球市场铁矿石、煤炭价格处于低位,而中国即将在春季开工的基建项目对大宗商品的需求增加,造成贸易商加大对铁矿石等原材料的进口。受矿山集中租船的提振,海运市场尤其是太平洋海域运输活跃,港口铁矿石库存连续两周保持在亿吨高位,表明矿山发货积极性走强。此外,澳洲等主流矿山加大开产力度,铁矿石出口量呈上升趋势,进一步促进海岬型船运费的提升,支撑BDI指数的反弹势头。

随着全球宏观经济的稳步复苏,大宗商品市场的需求也在逐渐好转。但值得注意的是,考虑到中国对铁矿石煤炭等原材料需求增长缓慢,以及全球海运市场运力释放有限等因素,今年BDI指数的走势将会在窄幅震荡中缓慢回升,较2013年行业景气度将有明显提升,但2014年全球海运市场仍难上演反转行情。

资料来源:新华社多媒体数据库

后期市场分析预测:

受累于钢材价格一蹶不振不利影响,部分钢厂近期并无大量进货计划,在操作上也多以少量、多批次的短、平、快操作模式为主。而市场供给方的矿选厂商和贸易商受成本制约,低价出货意愿较弱,在这种情况下,个别地区矿石成交情况已经处于停滞状态,短期内供需双方僵持状态难以改变,预计近期进口铁矿石价格将继续延续弱势下行趋势。

目前,“新华-中国铁矿石价格指数”每周二发布。该指数旨在深入解读中国铁矿石现货交易的变化,对铁矿石价格及未来交易的发展趋势做出有效的预判和分析。“新华-中国铁矿石价格指数”是新华社自主研发的数据产品之一,是由新华社遍布全球的信息采集网络进行数据采集、加工和分析,结合相关领域专家的观点,并综合考虑多种因素后,由新华社专家顾问团队得出的结果。

[责任编辑:彭桦]