市场博弈推金价连涨 贵金属入震荡新周期

新华社记者陈爱平、陈云富

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--受经济数据低于预期、避险情绪的推动，国际金价连续上行，带动国内期货、现货市场齐涨，上海期货交易所黄金期货价格再次站上每克260元。

刚过去的2013年，黄金市场的大跌令投资者损失惨重，经历2013年的低迷后，黄金是新年红包行情还是牛市重现，成为投资者关注的焦点。

避险情绪升温　黄金市场发“红包”

数据显示，截止到17日收盘，国际黄金市场在中国传统春节后已连续7个交易日上涨，纽约商品交易所交易最活跃的2014年4月合约期价收每盎司1329美元，创3个多月新高。

事实上，国际金价新年以来尤其是中国春节前后涨幅惊人，纽约市场在国内市场假期后的首个完整周大涨逾4%，国际金价2014年以来已累计上涨9.7%，在主要大宗商品中表现抢眼。

受此影响，国内市场黄金期货、现货价格齐涨，上海期货交易所黄金期货价格春节后7个交易日上涨近6%。众多业内人士表示，黄金市场近期的表现一方面由于公布的关键经济数据低于预期，带动避险情绪升温，另一方面也是预期兑现等因素使黄金再受亲睐。

美国联邦储备委员会公布的数据显示，由于极端严寒天气限制了企业的生产活动，1月份美国的工业生产环比下降0.3%，为连续5个月上涨后的首次下降。数据也显示，1月份美国制造业生产环比下降0.8%，使得投资者对经济复苏的前景担忧升温。

“此前由于受到美国缩减量化宽松政策预期影响，市场预期美元走强，但随着时间推移，预期逐渐消化。”兴证期货黄金分析师龙玲也表示，“加上市场预期美联储将维持现有政策，不会强调继续缩减量化宽松政策(QE)。”

2014年2月以来，美元指数从81.267一路下跌，目前已回落到去年底的低点80附近。

“美元疲软及一些新兴市场经济体金融动荡背景下避险需求上升，同时在支撑去年市场的实物需求方面，亚洲地区节假日消费的推动，也使得黄金更易上行。”分析人士指出。

市场持续博弈　贵金属或进入震荡周期

国际金价走强带动包括白银期货等在内的贵金属期货连日上涨。在经历了2013年的熊市后，年初黄金的强劲表现是“红包”行情还是牛市前奏?

“2013年下半年，空头逐渐退出，每盎司1200美元是重要的技术支撑位，也是全球平均成本，更是市场公认的心理关口。”龙玲认为，从黄金ETF变动来看，未来黄金价格上涨或仍有一定空间。

全球最大黄金ETF——SPDR　Gold　Trust持仓报告显示，从2013年12月22日以来，黄金ETF持续温和加大持仓量，尤其是从2014年1月30日到2月14日，SPDR连续五次加仓至806.35吨，持仓量提高2%。

瑞银集团(UBS)策略师杜利(Edel　Tully)也认为，新兴市场危机、股市震荡、中国需求稳定、黄金供应萎缩及对尾部风险对冲的需要也在一定程度上推高金价。

不过，业内人士也预计，黄金的上涨或较为短暂。“从资金面来看，现在还没有出现大量资金涌入黄金市场的情况。毕竟美元流动性收紧的趋势是确定的，融资量和融资成本还在上升通道中，黄金的大趋势仍然没有变化。”招商银行金融市场部分析师刘东亮表示。

国际投行德意志银行的分析也认为，虽然美国的极端寒冷天气对经济数据造成的影响可能延续至3月，意味着在此之前金价还能继续上扬，但一旦3月美国实际收益率重新走高，金价无疑会承压回落。

龙玲则表示，目前看，黄金需求没有明显回暖，由于缺乏需求支撑，金价暂时不会出现爆发式上涨。“黄金十年牛市的终结似乎已成共识，尽管2013年是金市空头投资者完胜之年，但这绝难成为持续熊市的一个开始。”在众多分析人士看来，种种迹象显示，黄金贵金属正进入震荡加剧、波动更剧烈的新周期。

价格反复无常　宜观望为主

对于黄金市场投资者，获利的唯一方式是以更高的价格卖出持有的资产，面对金市的剧烈波动，投资者、消费者如何开启2014年的“掘金”之路?

投资专家认为，“掘金”关键在于区分投资目的。“如果是长期投资，还是每盎司1200美元附近是比较好的一个买点。如果长期、大批购买，建议投资者分批建仓。”龙玲认为。

“实际上，黄金作为一种好的价值储藏手段，价值回报应该是比较稳定的。”一些分析人士也指出，尤其值得注意的是，尽管2013年国际金价大跌近30%，但过去十年中，黄金在大宗商品类别中的平均波动最小、投资回报也最稳定。

业内人士表示，由于金价受国际因素影响较大，因此只要支撑黄金上行因素仍在，在黄金的实际价值下中长期持有的收益肯定比短线交易高。

而对于交易型客户，众多机构仍建议观望为主，把握金市的节奏，以更灵活的操作来获取短期收益。“就消费而言，2014年黄金市场依然处于偏乐观的态势中，这或许也将成为金价支撑的重要因素，但从经济环境和市场形势来看，当前黄金仍是寻底之旅，但向下的空间预计已不大，在不同波段的操作，考验投资者的心态和智慧。”分析人士指出。