玻璃期货三连阳能否开启反转之路

近两个月受年底银行间结算资金紧张以及美联储退出QE等利空因素影响，玻璃期货一度跌破上市以来的低点。然而自上周三以来，玻璃期货一改前期颓势，强力上行，其中主力合约1405从1210元/吨反弹至1275元/吨一线，引领了整个工业品市场短期内的强势。

在不少业内人士看来，当前正值玻璃现货市场一年中的销售低谷，尤其是在建筑需求几乎停滞，以及企业处于休假模式的背景下，玻璃期价能走出三连阳的势头，着实令市场有些吃惊。不过，从近期政策面尤其是宏观资金面的变化来看，化工品本轮上演的超低反弹在一定程度上也是情理之中。

据了解，为了缓解春节期间的资金需求，中国人民银行继2014年1月21日开展了2550亿元的逆回购投放之后，上周四再度进行了1200亿元21天期逆回购操作。至此，央行共实现公开市场资金净投放3750亿元。

“受此消息面的提振，前期持续悲观的市场情绪开始转暖，工业品市场空头大量撤退， 而一些风险承受能力较强的多头也趁势进行抄底。”中国国际期货分析师黄桂亮表示，与此同时，国家发改委的相关负责人近日在宏观经济与政策新闻发布会上公布的《国家新型城镇化规划》目前已修改完毕并上报国务院，城镇化建设将长期利好建材板块。这无疑也为疲弱的玻璃期货提供强有力的支撑。

期货日报记者观察到，受此提振，玻璃1405合约期价连续三天上行，一举突破了前期压力位，玻璃期价出现了阶段性的止跌信号。在黄桂亮看来，上周三期货市场开始的反弹在一定程度上给予了市场节后商品价格反弹的预期，尤其是玻璃期价短周期内出现了50元/吨的反弹动能，这也是自去年8月份下跌以来出现过的一次较大幅度的上涨。“价格走势的变化显示出，节前玻璃价格见底的可能性大增，强化了节后玻璃现货价格反弹的可能性。”

不仅如此，与玻璃行业关系最为密切的房地产行业的良好表现也为本轮玻璃期货反弹增加了一定的市场信心。据中国玻璃信息网统计，2013年玻璃行业产量增加14.6%，但下游房地产行业需求数据增幅也在扩大。其中1—11月，房屋新开工面积累计增幅达到11.5%，靓丽的数据或为春节之后玻璃需求量产生正面影响。

然而，在弘业期货分析师张永鸽看来，即便是2013年房地产行业较好的开发基数为市场做好了铺垫，也不宜过分乐观，玻璃反弹不一定意味着反转。“由于玻璃保持连续性生产，年后要消化春节期间这半个多月的玻璃生产量还需要一定的时间，能否真正反转仍旧依赖下游需求的实际拉动。”张永鸽说，本周临近春节，预计成交量和持仓量都会减弱，春节前后期货价格以走稳为主，短期内玻璃期价强势反弹或将难以持久。