商品期货开年收绿 大宗商品仍待经济明朗

新华社记者陈云富

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--新年首个交易日，国内商品期货市场大部分上市品种下挫收跌，橡胶、豆粕以及油脂、玻璃等产品均以绿盘报收。分析人士指出，尽管从历史上看，大宗商品的表现与经济的状况密切相关，当前包括美国、欧洲等经济体也持续显示出增长的态势，但受制于主要消费国的疲软，商品的表现依旧低迷，大宗商品市场的好转或仍待经济增长形势的进一步明朗。

商品市场开门收跌 多品种创下新低

截止到2日收盘，国内上市的多数大宗商品品种均收跌，跟踪一揽子上市商品价格表现的商品综合指数下跌0.3%，再创去年12月中旬下跌来的新低，指数点位重新回到了去年8月份左右的水平。

工业类商品和农产品类商品均下挫收跌，石油化工板块跌幅居前，跌幅较大的甲醇收盘跌幅超过3%，是去年12月份中旬以来的单日最大跌幅，收于每吨2917元，创下了去年11月中旬以来的新低，与此同时建材类的玻璃期货价格也大幅下跌1.6%，刷新下跌来的新低。

农产品中谷物类商品也收绿，其中郑州商品交易所上市的稻谷期货下挫0.3%，收于每吨2300元，同一交易所上市的小麦期货则下挫超过1%，创下2013年11月份以来的单日最大跌幅，大连商品交易所上市的玉米亦结束此前连续数个交易所上行的势头，收于每吨2343元。

主要上市商品仅有色金属及油脂类商品表现较为强劲。由于国际市场受投资者偏好的变动而剧烈波动，首个交易日国内上海期货交易所上市的黄金、白银收盘双双收红，黄金期货盘中一度高开高走，成交量已有所放大，收于每克244.45元，显示出逐步抬升低位区间的态势。

“油脂的底部不明，中期走势或仍受压制。”在东华期货的分析看来，基本面上南美大豆主产区由于播种面积增加，且气温较为正常，加上巴西的产量可能创下纪录，南美另一产区阿根廷在前期的干燥天气后也迎来降雨，后期的丰产压力抵消了市场对大豆的强劲需求。

黄金“开门红” 贵金属仍有投资价值?

值得关注的是，在2013年大幅下跌的黄金、白银新年首日表现强劲，双双收高，由于前期的大幅下挫，2014年两大品种会否迎来“绝地反击”?

统计数据显示，整个2013年，国际金价仍处于下跌通道，纽约市场交易的黄金期货价格全年累计下跌28.3%，不仅创下1981年以来的年度最大跌幅，也结束了此前黄金价格连续12年上行的势头，市场交易价格几乎回到2010年的水平。“黄金市场的拐点其实早已出现，随着美元的持续走强，黄金的投资已不断下滑。”兴业银行分析师蒋舒表示。

“短期美元指数依然是贵金属最重要的指标。”光大期货研究员孙永刚也指出，中期必须关注的指标则是美股，一旦美股延续涨势，贵金属依然面临较大的下行风险，而长期最重要的是要政策的方向，一揽子的政策不仅仅是所谓QE政策的退出。

然而值得关注的是，以中国、印度为代表的传统黄金现货消费大市场投资者再现购买的“冲动”，包括上海、南京、北京等地消费者再次“包围”金店。“一方面是新年商场的活动较为给力，另一方面则是随着市场的大幅下跌，尤其是新闻报道说当前价格逐渐接近了成本价，很多人都觉得可能是一个出手的时间点了。”消费者罗女士告诉记者，在传统的文化中，黄金是可以传承的保值品，“即使市场有波动，最终黄金还是会体现其价值”。

“从市场的情况来看，确实东西方投资者的理念差异越来越得到了体现。”在分析人士看来，事实上，西方发达经济体更多是把黄金作为一种投资品，在目前股市高涨回报高的背景下，撤离黄金市场购买股票等资产是不错的选择，但在东方的印度、中国，黄金也被赋予了一些文化的符号、象征，所以才有普通消费者的越跌越买、而专注投资的投资者越跌越卖，出现包括ETF等跟踪资产都大幅减仓的现象。

在众多机构看来，黄金白银的“最好时光”或逐渐远去。“黄金、白银的预期我们确实较为看空。”法兴银行金属研究主管Robin Bhar此前接受记者采访时表示，随着金价的下滑，可能会激发中国、印度等市场的实物购买力，但金价已处于下滑的通道中。法兴银行预计2014年黄金均价或进一步下滑到每盎司1135美元，到2018年，均价预计会降至900美元，低于目前矿山的生产成本线。

商品企稳仍待经济好转

作为实体经济的“晴雨表”，大宗商品价格通常与经济走势保持高度一致。“从近一年的情况来看，欧美经济整体复苏，尤其是美国经济和股市的表现令人振奋，但商品价格一路下跌，这可能与新兴经济体经济增速放缓相关，2014年的大宗商品市场或仍难有起色，市场的企稳仍待经济的好转。”众多研究机构这样表示。

“综合来看，尽管上半年欧美经济或走强，中国经济或温和反弹，但伴随着量化宽松政策(QE)退出的风险，预计工业类产品难有起色，农产品市场更多也仍是结构性机会，下半年经济增速放缓，商品市场可能再次转入震荡偏弱的格局。”安信期货的报告认为。

在能源方面，不少研究机构的分析也认为，北美快速发展的页岩油气资源的开采正在改变全球能源市场的格局，同时包括伊朗在内的地缘政治紧张局势及危机也都有所缓解。“2014年QE缩减及美元保持的强势，将让新兴市场国家的货币出现贬值，也就是这些国家不得不花更大的代价购买大宗商品，这可能令原油的需求承压。”投行高盛的分析也预计。

此外，一些机构预计的农产品市场也不乐观。“随着全球存货的恢复和需求的放缓，谷物和油籽市场很可能回到平衡状态。”荷兰合作银行的分析预计，农产品市场面对的基本面趋势是经济恢复速度的加快，由于美联储宣布对QE政策进行调整，美元或升值意味着商品货币面临风险，很可能压低价格。

“不过从农产品市场整体来看，2014年大部分农产品的价格可能趋于平稳。”荷兰合作银行的分析预计，多数商品的成交价格浮动范围都将缩小，其主要的变数包括生物燃料的需求、中国市场的需求以及商品货币市场的状况。