美联储将缩减购债规模 金价后市现分歧

新华社记者刘开雄　赵晓晖

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--美国时间18日，美联储终于做出了决定，宣布将从2014年1月起缩减购债规模。对于国际贵金属市场而言，靴子终于落地了。黄金价格应声下跌之时，关于金价未来的走势，国内外诸多机构再现分歧。

靴子落地　金价应声下跌

美国时间18日，美联储主席伯南克宣布，美联储将在2014年1月开始缩减美债购买规模，削减额度为每个月100亿美元。

此消息一出，国际金价应声下跌。一直受到美联储退出政策预期压制的国际金价在18日当天大幅下挫，纽约现货黄金价格当天下跌1%，最后报收1218美元/盎司。

尽管市场前期对美联储退出政策一直都有各种猜想，但当靴子终于落地的时候来临，市场人士仍感到有些意外。

花旗集团期货分析师史密斯表示，美联储缩减QE令市场感到一些意外，此前多数都预计美联储在明年3月之前都不会缩减QE。

事实上，自9月份传出美联储可能会在年内退出QE的传闻之后，国际金价一直都是“带着镣铐跳舞”，生活在美联储退出政策预期的阴影之中。任何一次美联储议息会议都牵动着国际黄金市场的神经。

但受到美国经济好转，全球经济复苏步伐加快的影响，国际金价在2013年都在不断下跌之中，此次最终确认美联储退出QE的时间表，对于金价未来走势将起到决定性影响。

金价可能创下1981年以来的最大年度跌幅

截至12月18日，2013年国际金价已大幅下挫27.3%，且创下了13年来的首个年度下跌行情。在过去的12年间，黄金价格每年都保持着上涨态势。

截至17日，全球黄金ETF持仓累计减少6.4公吨，为2009年11月来首次跌破1800公吨，市场投资者的情绪仍旧没有改善。黄金ETF市值在2013年已下跌40%至1190亿美元。

国际主要投资机构纷纷认为，在过去12年中支持金价上涨的主要因素来自中国、印度对黄金的大量需求，以及金融危机后美国等西方经济体采取量化宽松政策。

但随着印度采取限制措施、中国经济进入平稳增长状态、美国等西方国家陆续退出量化宽松政策等影响，国际金价失去了实物购买需求和流动性支持之后，下跌是一个必然。

当前，国际主要黄金ETF已净流出2755万盎司，创纪录的外逃让金价持续下跌。国际投资机构认为，今年金价有望跌出27%的历史最高记录。

金价后市现分歧

对于金价后市的发展，国内的分析师们出现了分歧。“虽然投资者依然不看好后市的贵金属，但贵金属短期利空出尽，如果现货需求强劲，预计后市有上涨的可能。”大有期货分析师梁程在19日的早评里提到。

伦敦金市做市商汇丰银行最新的报告表示，投机者持有大量的空头头寸，临近年终，这可能引起空头回补，从而提振金价。日本三井住友银行也认为，空头回补对空头会是一种打压。

但也有分析师坚定认为，贵金属后市仍将持续看空。新纪元期货分析师魏刚认为，市场仍未完全消化本次会议冲击，短期内有走向空头的趋势。

截至北京时间19日中午13时，上海期货交易所黄金主力1406合约大幅跳水，245.75元/克开盘之后大幅下跌，截至上午收盘已经下跌1.22%，午盘收至243.05元/克。

国内现货金市场价格保持稳定。北京菜百金市19日千足金价格310元/克，并已维持了多个交易日，似乎并未受到国际市场价格波动的影响。

有分析师认为，现货金在交易、保存、变现方面成本较高，并不适合短期投资需要，更适合中长期投资。国内投资者购买现货黄金而非黄金衍生品，其主要仍是对抗国内不断上涨的物价风险，而非专业投资者用于对冲其他市场的流动性风险，因此，现货金市场仍将保持一定时期的价格稳定。

此外，值得关注的是，由于印度当前的经常赤字情况已经有所改善，印度政府对黄金进口有可能放松。印度是全球最主要的黄金进口国之一，但由于其贸易赤字问题，年中印度开始对黄金进口征收10%进口关税，并要求20%的进口黄金用于出口。此政策引起国内黄金业者的不满。全印度珠宝首饰贸易联盟已经提出强烈抗议，要求废除20%进口黄金用于出口的条例，并要求降低进口关税至2%。迫于压力，印度央行已松口，但表示放开是一个渐进的过程。

相比之下，瑞银集团(UBS)提出，可能白银比黄金更有投资价值。今年为止白银ETF持仓已经净流入567万盎司，而黄金ETF持仓却大幅外流2755万盎司，“白银比黄金在价格上更具弹性。”