供需矛盾加剧 石油沥青期货将延续弱势

作者：贺亮华

10月9日，全球首个石油沥青期货在上期所挂牌上市，上市首日交投活跃，主力1402合约成交量达31.87万手，持仓量为6.52万手。但在随后的交易日中，成交量有所下降，期价也在持续下滑。随着下游需求淡季来临，后市沥青期货将延续弱势。

成本支撑力度减弱

国家统计局公布的数据显示，中国经济增速在三季度显著提升，这对国际原油期货带来提振。不过，同时公布的9月规模以上工业增加值同比实际增长10.2%，较8月回落0.2个百分点。其中，中国9月加工原油3865万吨，同比下降1.2%，环比下降2.74%。中国工业增速放缓，加之原油加工量显著下滑，抑制了国际原油期货市场的乐观情绪。

此外，季节性因素导致炼厂开工率不断下滑及进口量减少，美国原油库存骤增。同时，随着伊朗核问题持续好转，国际原油期货市场对该地区局势紧张引发的供应担忧情绪基本消散，压制了原油期货价格。原油占沥青成本90%以上，原油延续跌势将对沥青的成本支撑有所弱化。

市场供应宽松

国内沥青厂生产情况有所好转、毛利提高。虽然自10月中下旬开始有部分大厂开始检修，但预计行业装置开工率仍将维持在70%左右，沥青供应量充足。库存方面，国内主要厂家平均库存在38%左右，较前期有所上升，处于中位，除华南地区库存明显增加外，华北、长三角、东北、山东等地库存变化不大。

下游需求淡季来临

按照公路交通部门规定，当地面温度低于10摄氏度时，不能进行搅拌和摊铺。因此，从10月中下旬开始，道路建设由北向南将逐渐进入停工期，沥青也将进入需求淡季。目前，国内沥青现货市场价格开始下调，进口商采购积极性普遍较低，中石化炼油销售公司对镇海炼化A级和B级重交沥青汽运开单价各下调50元/吨，至4550元/吨和4500元/吨。