GDP数据今出炉 期指中期或难逃偏空格局？

作者：郭翔

昨日，期指1310合约走出振荡偏弱格局，报收2411点，下跌8.8点，跌幅0.36%。而随着今日宏观数据的公布，后市将会走出怎样的行情备受市场关注。

格林期货期指分析师石敏认为，如果三季度数据符合预期，则表明经济回升动能继续放缓，可能引发前期获利盘的部分了结。但如果宏观数据利好，且大幅超出预期，则会支撑期指进一步走强，扭转目前出现的转弱势头。

三季度数据向好，四季度增长乏力

那么，市场对三季度数据有着怎样的判断呢？在国内“底线思维”及美国货币宽松的刺激下，7月、8月国内经济的强劲反弹及工业产值的快速增长，为三季度经济增速回升奠定了基础。对此，一德期货宏观经济研究员寇宁认为，预计三季度GDP同比增长将好于二季度的7.5%，将达到7.8%，而经济的反弹将对股市产生支撑。“但同时，10月已公布的经济数据显示经济增长出现疲态，在内需增长乏力的同时，外需也出现下滑，这不仅会影响到9月工业产值的增长，也使得市场对四季度经济增长的预期出现下降”。

长江期货宏观经济分析师李富认为，三季度在稳增长的政策刺激下，经济数据表现向好，目前市场普遍预计三季度GDP将出现回升。但是9月的诸多数据表明，本轮季节性的环比高点已经过去，未来几个月经济动力将再度减弱。

期指中期难逃偏空格局

多数人对四季度经济增长的看淡，使得后续期指行情显得扑朔迷离。石敏对期货日报记者表示，期指后市走势的影响因素主要取决于以下几方面，首先是后续经济数据究竟印证经济复苏持续还是逐步转势，其次是十八届三中全会对改革预期的印证程度，第三是QE退出问题等。尤其是前两个因素，对期指能否形成趋势性行情的影响至关重要。

“中期来看，四季度期指总体宏观经济环境较为偏空，总体很难出现趋势性上涨行情。”寇宁表示，特别是10—11月，在国内经济及美国经济双双面临短期调整的背景下，期指或以振荡调整为主。年底可能在外需季节性回暖的拉动下，走出一波上涨行情，但在发达经济体复苏不稳、新兴经济体增长下滑的格局下，国内股市长期或继续振荡寻底的过程。

“GDP数据公布后，预计难以对期指带来实质性利好，且进入四季度后流动性很可能呈现偏紧趋势，本周四央行无逆回购操作也释放部分信号，所以我维持中期看空期指的观点。”李富也表达了中期偏空的观点。