石油沥青期货上市交易 基准价略低于现货价

今日，全球首个石油沥青期货品种在上期所上市交易。昨日，上期所公布了石油沥青期货BU1402、BU1403、BU1406、BU1409、BU1412、BU1503、BU1506、BU1509等8个合约的挂牌基准价，均为4458元/吨。

“石油沥青期货合约的挂牌基准价略低于现货价格，基本符合预期。”中宇资讯沥青分析师李少阳介绍说，目前华东地区70#重交沥青主流价格在4500—4600元/吨，山东地区的报价在4630—4700元/吨左右，华南地区主流价格在4450—4500元/吨左右。

为控制上市首日的交易风险，确保市场平稳运行，不少期货公司都会在交易所最低交易保证金4%的基础上适当提高保证金比例，一般在10%左右。按此比例计算，投资者交易一手沥青期货的保证金在4500元左右。

“主力合约可能是BU1403合约，其价格会升水于现货价格。”国泰君安期货分析师谢龙对期货日报记者说，由于其上游原料——原油价格最近处于调整阶段，BU1403合约价格的合理运行区间估计在4600—4650元/吨。

这一价格运行区间较公布的挂牌基准价格高，开盘后可能会有比较好的买入机会。中宇资讯沥青分析师李少阳则认为，从以往经验看，国内期货新品种上市的基准价大都低于现货价格，由此造成上市当日期货价格高开，之后逐步向现货价格回归，“开盘买入的机会不多”。

尽管石油沥青期货的投资门槛不高，且市场普遍预期上市首日会“飘红”，但一些投资者仍然比较谨慎。“对沥青行业的情况不了解，我打算先看看再说。”一位上海期货投资者楚先生说，期货新品种上市首日可能会有一些介入的机会，但“炒新”的风险不容忽视，“等对这个行业了解后，再做也不迟”。

有不少投资者比较看好石油沥青期货上市首日的投资机会。在他们看来，新品种上市初期炒作的空间较大，在“炒新”的心理影响下，期货价格往往会超出正常范畴，石油沥青期货上市首日可能会有不错的套利机会。

对于准备在上市首日“炒多”的投资者，行业人士提醒，四季度沥青将进入传统需求淡季，其价格整体将呈下行趋势，投资者应理性参与，合理控制风险。